巴克莱日评

前日基本金属市场涨跌互现,铝、镍和锡收高,而其他基本金属走低。昨日早盘金属价格小幅走低,许多金属的现货/3个月升水收窄。LME库存的增减最近成为短期市场人气的有力影响因素,昨日铅、镍和锡库存上升。铜库存继续下降,而锌库存连续第二天下降。基本金属市场的整体价格走势继续看涨,因为我们进入季节性强劲的第二季度,而且我们预计基本面紧张的不同程度将成为价格相对表现的关键因素。
   前日铜价在涨至2007年的最高位之后,收低2.5%至6680美元,成为当日跌幅最大的品种。同时昨日早盘铜价小幅走低至6635美元,而现货/3个月升水收窄至50美元/吨附近,上周在81美元/吨的高点。不过我们认为近期铜价的下跌是市场在铜价强劲上涨之后进行的调整。支撑因素是LME铜库存继续下降,连续第十四天减少。昨日库存减少1300吨。消息方面,路透报道Codelco和智利的其他矿商正在评估一个用船向智利北部的矿区供应天然气的临时措施。北部矿区是该地区电力的主要消费商——大部分电力用从阿根廷进口的天然气生产。路透引用Codelco总裁Jose Arellano的话称,想法是用船运输液体天然气,并在达到后重新汽化。该计划可能是临时的,直到燃煤发电厂建立为止,而且只有矿商们有此打算。他表示,“短期内我们认为这是可能的,因为不能从煤炭获得其他额外的电能。”这一决定可能在两三个月内作出。其他消息,Newcrest Mining表示残余飓风导致的严重降雨已经迫使其暂时关闭位于澳大利亚的Telfer矿,向Hedland港口的铜精矿交货也已经中断,这些精矿储备在矿山中。公司还表示通往Telfer的道路预计至少将关闭72小时。
   前日锡价收于14595美元,小幅走高。昨日早盘锡价与其他基本金属一起走低至14200美元,之前再创14650美元的记录高点。在锡需求强劲以及LME库存处于低位的情况下锡价的强势继续受到印尼供应问题的支撑,我们认为锡价有继续上涨的可能。LME锡库存增加200吨(全部流进新加坡仓库),但仍然处在9700吨的低位。
   与其他基本金属相反,昨日早盘镍和铅走高。前日镍价收于42800美元,并在昨日早盘达到43200美元附近,尽管LME镍库存增加126吨。镍的现货/3个月升水从近期高点3300美元/吨继续收窄至2000美元/吨附近。同时昨日早盘铅价较前日的收盘价1850美元走高15美元左右。我们的技术分析师认为过去两周来,铅价失守07年2月的高点1955美元,并向下跌破引发了市场的下跌势头。他们指出下跌势头可能测试1770美元的关键低点,跌破此位将打开支撑位在1647美元的下跌通道。尽管周线打压市场,但要跌破1647美元的趋势线才能确认更大幅度的下跌。除非走到那时,否则我们的技术分析师可能建议在1770美元的低点买进,因为尽管短线疲软,但长期牛市形态维持。
   前日锌价收于3190美元,下跌1.7%,昨日早盘锌价继续走低25美元。不过利好的是LME锌库存连续第二天下降,昨日减少650吨,来自欧洲(100吨)、亚洲(450吨)和美国(100吨)的仓库。
   宏观经济数据方面,我们预计2月美国耐用品订单将增长4.0%。2月波音商用飞机的新订单上升,机动车的订单也在增长,而且1月核心资本品订单的大幅下降似乎已经结束,这些情况表明2月出现反弹是可能的。

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