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专家:存款准备金率年内还将多次上调

虽然距离上次调整存款准备金率仅一个月,央行便宣布自2月25日起再次上调0.5个百分点至10%,但市场对这次调整并不感到意外,多家机构预计年内或将调整至11.5%的水平。此前,在1988年至1998年十年间,为了紧缩银根、抑制通货膨胀,国内银行的存款准备金率一直保持在13%的高位。
   自2006年7月以来,央行连续五次上调存款准备金率。法定存款准备金是传统的三大货币政策工具之一,是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性,以往被称为是政策效应比较猛烈的政策工具。
   根据1月底本外币存款余额35.3万亿元的数据估算,此次调整将回收银行体系流动性资金1765亿元。对于此次上调准备金率的目的,央行表示,当前国际收支顺差矛盾仍较突出,贷款扩张压力较大,需要根据流动性的动态变化再次提高存款准备金率,以巩固宏观调控成效。目前,居高不下的贸易顺差,是流动性过剩的主要原因之一。海关统计显示,1月份我国贸易顺差158.8亿美元,同比去年增长了67.3%。同时,信贷增长压力依旧较高,数据显示,1月末人民币贷款余额23.1万亿元,同比增长16%,增幅比去年末高0.9个百分点。
   对今后的货币政策操作趋向,央行再次明确表示,将继续执行稳健的货币政策,加强银行体系流动性管理,引导货币信贷合理增长。央行此前曾多次表示,搭配运用公开市场操作、提高准备金率等方式,有效调节银行体系流动性,是今后所采取的主要政策手段之一。
    因为银行体系流动性的持续扩张,外界对此次调整并未感到意外。亚行驻中国代表处副代表汤敏表示,央行采取紧缩的货币政策在意料之中,此次上调更多是起一种防患于未然的作用。自去年下半年以来投资一度过热,虽经过调控已得到一定抑制,但为了巩固效果,防止投资反弹和出现资产泡沫,央行采取了一种预防性的措施,在新年伊始给市场发出强烈信号。他认为,从宏观调控的效果来说,上调准备金率和加息两种措施各有千秋。但从目前现状看,上调准备金率负面作用小一些。但他同时表示,通货膨胀有加快趋势,如果这种趋势继续上升,不排除加息的可能。
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