8月货币信贷快增势头略降

知情人士透露,8月末,广义货币M2同比增17.94%,略低于7月的18.4%;M1同比增15.57%,略高于7月的15.3%。8月新增贷款1895亿元左右,同比增长16.13%。专家认为,从8月数据看,货币政策仍有紧缩必要。
  17.94%的M2增幅创下年内新低,但离央行年初制定的16%的增长目标仍有一定距离。而且,M2与M1的“剪刀差”也在持续缩小,本月M2与M1的“剪刀差”仅为2.37个百分点,比上月的3.1进一步缩小。至于新增贷款,业内人士分析认为,1895亿元的新增贷款略高于7月1718亿元,远远低于6月的3947亿元,这说明信贷增长过快的势头有所遏制。但前8个月累计新增25415亿元,已超过年初制定的25000亿元的目标。
  专家指出,总体来看,8月份的这三个数据显示出货币信贷增长势头有所遏制,但与年初制定的货币政策目标相比,仍然偏快,因此有必要使用一些微调手段,如小幅提高法定准备金率和利率,使得货币增速进一步向年初制定的16%目标靠拢。而且,如果要把贷款增速努力控制在15%左右,使得年内不超过3万亿元,在目前已经超过2.5万亿元的情况下,接下来4个月的时间信贷控制仍有不小的难度。
  数据反映出的另一个值得注意的迹象是,M2与M1的“剪刀差”在持续缩小。今年以来,M2与M1的每月差距依次为:8.6、6.4、6.1、6.4、5.1、4.5、3.1和2.37,呈不断下降趋势。对此,专家认为,M2与M1的“剪刀差”反映的是存款期限结构的变化。“剪刀差”越小,意味着存款结构更趋向活期化或短期化,这说明货币的流通速度在增强,可能导致资产价格的膨胀,为此,可考虑进一步提高中长期存款利率,以锁定中长期存款,化解这种存款结构活期或短期化的趋势。

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