银河期货:美大开印钞机,金价反跌为升

周三晚间欧美时段,国际金价剧烈波动,先从910美元上方一路跌至884美元,跌幅超过20美元。在美联储意外宣布将进一步实施量化宽松货币政策后,国际金价迅速从890美元下方反弹至950美元附近,反弹幅度接近60美元。经过这次大涨,金价的技术面有所改善。受外盘大幅走高影响,周四沪金大幅跳空高开,早盘价格震荡,午盘价格继续走高。主力6月份合约大幅收涨4.64元,成交大幅放量,但持仓小幅减少。量价配比显示市场观望气氛还是较为浓重。

造成黄金价格止跌并大幅反弹的主要原因是美联储在周四凌晨的利率会议上决定将进一步强化量化宽松的货币政策。美联储在会议上除维持基准利率在0-0.25%的区间不变外,还决定将购买3000亿美元的美国长期国债、7500亿美元的抵押贷款证券和1000亿美元的机构债券。这表明,随着美国的利率已经降到无法再降的水平,美联储已经开始通过增加银行储备,即实质上是印刷钞票的方式来为各种各样的信贷工具提供融资。截至目前,企图通过这类措施扩大量化宽松范围的国家不止美国,包括日本央行也在周三的利率会议上表示将会扩大购买日债的规模,而英国央行也在本月初的利率会议上做出了相同的表示。实际上,从上周瑞士央行降息并决定干预汇市开始,全球货币的贬值大战已经打响。当前的经济形势下,美元贬值符合美国利益,而奥巴马上台后的政策也是支持增加美元流动性的。各主要货币纷纷贬值,对于黄金来说,无疑是为金价中长期重拾涨势奠定了基础。

美国周三公布的CPI显示,美国2月CPI年率仅增长0.2%,远远低于联储2%的通胀目标。现在美联储注入这么多流动性,并不会马上引起通货膨胀。但是一旦经济开始复苏,在货币乘数的效应之下,通货膨胀的风险将会增加。而黄金历史上都被认为是对抗通胀的最佳工具,如果通胀压力增加,无疑是利多金价的。

操作及建议:中长期保持逢低买入操作策略。建议将黄金纳入资产配置范围。短期关注金价在950美元一线的表现。(银河期货 张盈盈)

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