复苏 商品市场踏上价值回归之路

  3月份,全球商品再度延续了以价值回升为主线的上涨走势,工业品率先走强,农产品(000061,股吧)同样表现出温和回升的态势。去年下半年以来,全球商品市场在金融危机的打击下自高位暴跌,很多商品价格纷纷跌破成本线。随着2009年的到来,在一个相对具有投资价值的低位区域内,一些商品的价格开始受到战略储备的拉动开始缓缓回升,其中基本金属与农产品等效果明显。各种迹象显示,全球商品市场可能会先于经济复苏而提前回暖,投资机会再度凸显。

 基本金属市场上,铜向来是大宗商品走势的晴雨表。LME铜价经历了道琼斯指数连续创新低、油价不断震荡下行、以及库存持续猛烈增加的种种冲击后,在海外分析师的看淡评估中,顽强在2800-3600美元之间横盘,夯实了一个长达4个多月的中长期底部。对这个底部做出卓越贡献的,是来自中国的战略储备买盘。

  而铝价在经历了严重的过剩之后,LME库存飙升到历史罕见的360万吨的最高水平,但是事实上,在LME铝库存从200万吨增加至360万吨的过程中,对铝价的利空作用已经淡化。相反,国内沪铝期货由于受国家战略收储支持,竟然走出了震荡回升的行情。仅仅从铜和铝的表现来看,基本金属的利空效应已很难再把价格推下一个台阶。

 观察近期全球商品市场,无论是原油的触底回升,还是基本金属筑底之后的上涨,均表现出一个明显的迹象,就是复苏,其主线是价值回归。其中,我们不难看出,中国因素在国际市场对于提振大宗商品的作用相比以前明显增强,这一点我们不难从对于铜的海外采购对铜价的实质性影响中见端倪。

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