银河期货:缺乏交投指引,沪锌弱势震荡

隔夜LME期锌小幅低开后维持震荡走势,回吐上一交易日的大部分涨幅,主要是中国大幅下滑的出口数据打压。中国进出口数据的大幅下挫表明全球经济衰退对中国出口的影响正在不断加深,而且因欧美经济体短期内仍将处在深度衰退中,因此短期内中国出口形式并不乐观。库存昨日下幅减少75吨,达到348400吨。LME注销仓单的增幅放缓,目前注销仓单比例仍为10.39%,但仍处于高位,因此短期LME锌库存还将呈下降趋势,库存下降对锌价形成较强支持。

国内市场,沪锌低开后维持窄幅震荡,尾盘收复之前日内大部分跌幅,小幅收低。现货市场,进口锌在10500-10570元/吨,下游采购谨慎,交投一般。进口锌流通量增加,差价明显拉大。总的来看,锌价还是处在10600元位置附近维持震荡走势,从基本面来看,近期支持锌价的还是市场对于LME锌库存减少和注销仓单处在高位的炒作以及国储局收储对锌价的支持作用,从需求面来看,下游需求并没有太明显的改善迹象显现,因此近期锌价还是维持一个震荡盘整的走势,缺乏明显方向走势,交易上短线区间操作。

消息面,统计据数据,2月国内精锌产量为265,000吨,同比增长-4.3%,1-2月精锌产量为500,000吨,同比增长-11.8%。1-2月精锌产量的下降主要于国内锌冶炼厂因春节停产检修以及开工率不到所致,1月锌精矿进口大幅下降中也体现了这一点。央行消息,1月国内新增贷款达到1.07万亿的,仅次于1月的1.6万亿,仍然保持很高的增长。但其中短期贷款和票据融资比例仍较高,这表明新增贷款并非都应用到企业长期投资上,而更多的是解决短期资金周转。
由于当地电力春检的原因,企业生产受到供电限制,年产锌锭5万吨的甘肃成州锌业有限责任公司从2月28日开始停产。近日生产恢复,目前开工率为30%左右。

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