2009年1-2月基本金属行情回顾与价格对照

铜:进入2009年,商品市场上空多空消息轮番上演,商品价格暂时摆脱了2008年年末时触低行情,有机会反复试探反弹上扬。2009年1月铜价先扬后抑,2月区间波动,底部上抬。

2009年1月初由于巴以战争升级,令原油反弹上涨至近50美元附近,奥巴马1月20日正式上任美国总统,将推行7870亿美元的经济刺激计划;市场对此充满期待;寄望能恢复经济,需求使复苏。进入09年,道琼斯的AIG指数权重调整,新的买盘纷纷介入,推升了金属价格的走高。伦铜引领市场,伦铜劲升7%以上,上摸3590美元,上扬至两个月的高位,3150美元获得良好支撑。2月17日奥巴马的经济刺激计划在几经曲折后,终于在他上任后的一个月内得以通过,但市场却迎来的是利多消息出尽后的冲击,由于美国近期公布的经济数据都显疲弱,其中非农就业数据降幅为34年最大,美股重挫,欧元区和英国公布的最新GDP数据显示,欧洲经济已陷入了三十年来的最低迷阶段,下滑程度远超过美国,欧州央行将继续减息,美元指数乘势上行,强劲反弹,自1月初的81??反弹上摸88,二个月劲涨近9%,对反弹中的商品价格形成重压,从基本面来看,进入2009年后伦铜库存持续大幅增长,已从月初时34万吨,二个月内增加了20多万吨,至54.5万吨的总量,增幅约在60%左右,并且增加的势头仍将延续。全球供应过剩,需求疲弱的态势表现充分。伦铜走势受到各均线的粘连,3250美元是目前多空争夺的焦点,虽然3100美元支撑较为强劲,但3500美元阻力较强,立稳3400美元也不易。近期伦铜走势更多跟从于美股道琼指的指引,美元和库存的上涨则给伦铜带来直接的压力。

沪铜在外盘的几经沉浮中,维持抗跌性,并跟随伦铜的反弹择机上行,最高上摸30500元,27000元表现有支撑且有活力。1月份现铜均价为28909元,最高29950元,探低27000元。现铜价格抗跌明显,28000元以下市场接货量增加且表现主动。1、2月份沪伦比值维持于7.8-8.2高位,令进口得利,进口铜大幅增多,根据海关最新数据,1月份精炼铜进口同比增长40.95%至18.05万吨。国内现货市场2月份进口铜宽松充沛,现货铜升水大多维持在500元左右,2月份上海期交所的库存报告显示已连续二周累计增加了1.7万余吨。下游消费较过年开市之初表现有所改善。同时,市场不断传出2月份中国国储局欲在LME市场低位购铜30-40万吨,甚至将达到100万吨,国际市场因此重燃因中国需求上升而对铜价上升的期待,市场人士提振了对未来市场反弹的信心和动力,铜价在2月份维持了28000-29000元区间窄幅盘整的格局,上下两难。进入3月后,铜价在对中国需求回暖充满期待的路上经过徘徊必将展开段新的突破性行情3500-4000美元或是3月份的锌位置。

铝:伦铝一直在承压中挣扎。由于1月初时的巴以战争导致原油恐慌性反弹摸高1650美元,成为1-2月份的最高价位,随后美元的上升压力以及拖累铝价最重要的因素。LME铝库存出现以每天1万吨以上的持续暴增速度,二个月时间从230万吨狂增至320万吨,增幅达到40%,刷出历史记录。2月份全球汽车业萧条,美国两大汽车公司报告破产保护作为日本经济命脉的日本汽车业严重萎缩,导致日本铝库存达到10年来的高位水平,2月中旬时原油无奈跌破40美元,探低35美元下方,令LME铝价连续拉出12根阴线,持续下滑,1月末时接近1300美元。在奥巴马政府伸出援手救助美国汽车业,以及经济刺激计划终于得以恢复的前提下,伦铝从1315美元回升至1480美元、1500美元成为2月份至今的锌阻力位而难以2月中旬后在美元节节攀升中,伦铝在2月末时终于下破1300美元、探低1278美元,为六年来的新低,伦铝处于震荡走弱的态势中。

1-2月份的国内铝价依靠“国储收铝”维持了价格的稳定性和抗跌性,1月份春节前现铝探低11650元,摸高12400元,均价为12141元,在春节前的一周表现出升水50-200元的强劲表现。2月份现铝探低11800元,摸高12180元,均线为12020元,2月末再次表现了现货升水50-60元。

08年12月末为扶持处于亏损之中的国内各大冶炼厂,国储局宣布收储30万吨,原铝收储价为12300元,时间为2月底之前,收储对象为中铝等七家大冶炼厂,于是12300元成为市场的第一追高目标。由于年前中铝等七家公司努力完成收储及1月的交割,春运以及接近春节,冶炼厂到沪货物相当有限,市场供应量大幅缩小,春节前的一周现铝升水竟然自50元飙升至200元,表现强劲,“货少价挺,维持高升水”是1月份短暂三周迎接农历春节的最好写照。

进入2月份,春节后的消费市场迟迟不见开工率回暖,节后电解铝集中到货量大增,12200元大中小铝厂都出货积极,市场供应压力远大于需求消费,沪铝面临下行压力,但依然围绕12000元。就在此时,再次传来国储第二轮收储铝价的消息,收储价12500元再次收储10.5万吨,12490元/吨18.5万吨,中铝再次占了14万吨。但这次却没有出现1月份追高的态势,相反显露了利多出尽后的回软。由于铝市持续外弱内强格局,沪伦比值已在8.8上方,令进口大有利润,且进口铝将在3月份涌入并冲击到市场,尽管冶炼厂方面依然表现惜售,但价位已从1月份的12200-12300元调降至12000-12100元,12000元成为2月份铝价努力支撑的目标位。由于年后,铝材订单量不见好转,市场消费一直实质性疲软,靠收储消息支持铝价显得微不足道且表现勉强,供应过剩的压力严峻地摆在沪铝市场面前,不但导致价格上行有阻力,而且引起市场人士对3月份进口铝将充斥市场的忧虑和不安。

铅:在进入09年1月后,由于战争因素和奥巴马上任前市场对其的期待,令伦铅在商品市场的大反弹中,连续突破均线的阻力,用三周的时间节节攀升至1230美元的高位,并围绕60日均线震荡整理。1月下旬后,伦铅库存出现了持续增加的态势,此时正值中国迎来09年农历新年,在这期间LME铅1月份库存从月初时4.5万余吨,进入2月份时已增加1万余吨达到5.5万吨以上。LME铅难以守住其1月初的强劲,出现滑落探低于1050美元,2月中旬,由于几经周折的奥巴马经济刺激计划最终表决通过,提振了市场人气,LME铅价表现稳健而逐渐抬升,但在上至1185美元后,继续上行也缺少动力,1200美元已成为2月份伦铅的阻力位,再也难以碰触。2月中旬后,美元展开了09年后新一轮的上攻态势,伦铅被压制,连续5天下滑破1000美元整数关,一度探低980美元。由于1、2月份,沪伦比值始终在超高位置,其中最高曾达到11以上,引来中国的大量进口,中国买盘将铅价重新拉回1050-1150美元窄幅区间波动。2月底时的伦铅被压于各路均线之下,正蓄势寻找新的突破口。需要关注的是如果进入3月后,沪伦比值逐渐下降,向正常化靠拢,进口铅将失去优势,失去买盘的伦铅走势将较为艰难被动。

1-2月份的沪铅则经历了“上天落地”两重天的境地。08年12月末,沪铅已逐步走出低谷,与国外市场同步走高,从10000元稳步上涨至11600元,跨过09年元旦,沪铅一步跃上12000元的高位台阶,1月份内从11800元持续上涨于春节前,收报月内最高位12800元,月涨幅8.5%,价格走势非常坚挺。主要原因:一、外盘的强势反弹令铅精矿进口受阻,成本高企,而国内铅精矿低品位矿大多已关闭,高品位精矿量少叫价甚高,大部分冶炼厂受成本制约不愿低价套现,宁可将库存质押给银行,换回宽松的资金源。而下游蓄电池在沪铅价格层层推动中,因临逢春节长假刺激其加紧春节备库采购行动,即使在春节前一周交易趋淡,上游冶炼企业也是紧咬12800元,牛气十足,但表现已显有价无市之态。可惜进入2月份却峰回路转。春节开市后,下游消费迟迟不见开工接货,冶炼厂在2月初时坚持报价坚挺,但由于外盘的回软探低,以及低价进口铅进入市场冲击,部分贸易商和冶炼厂特别是河南地区的中小冶炼厂率先为求高位换现,开始调降价格努力出货,市场出现贴水交易,贴水从50元扩大至500元,铅价从2月上旬时的12500元左右快速连破12000元,11000元的整数关,探低成交10500元才止跌企稳,最大跌幅18%,月跌幅11.6%。2月下旬后,在连续抛货后冶炼厂库存压力已减缓,成本线下方的严重受伤令他们不愿继续抛货,“惜售 持稳 抬价”已成为上游厂家和贸易商的共同目标,观望半月有余后,下游蓄电池存货也逐渐消耗,低价位开始吸引他们入市采购,于是沪铅市场再显货少价升的局面,将价格从10800元拉回11300元附近,市场人士逐渐驱扫了悲观看跌情绪,对3月份的铅市报以期待之心。但客观地讲,上下游思路差异较大,上游欲将价格推升返回11500-12000元区间,下游却忌讳暴涨暴跌,希冀价格稳定,以便于加工材产品的销售与定价。实际上,受成本支撑铅价向下有一定支撑,但进一步上升动力也因明显缺乏利多因素而上行乏力,进入3月份后的铅价可能会经历一段时间的盘整,上下活动空间有限。

锌:伦锌在踏入09年后,结束了在20日均线上方久久窄幅整理的态势,一跃而上,跳升至所有均线之上,摸高三个月以来的最高价1365美元,在1250美元附近短暂整理后,由于技术性反弹渐弱,1月23日,中国农历春节前探低1090美元。 1月末时伦锌库存已从1月初的25.3万吨上增至34.2万吨,1月增幅达35%,2月末时再增2万吨至36.2万吨,预示着全球锌市的消费疲弱,对伦锌形成实质性打压,LME锌价一路探低至1080美元,然后在1100美元暂获支撑,在1100-1220美元区间徘徊波动。进入2月份,伦锌跟随伦铜及其金属价格,短暂上冲1225美元,在美元上涨以及库存持续大增的压力之下,再度承压下滑于1070美元的新低,底部低于1月份的低价。供需基本面的趋弱经济指标的恶化、铜的下跌令锌价难有反弹之力。LME锌价陷于10-30日均线的狭小空间,走在震荡探低的艰难道路上,致所以锌价窄幅波动而没有出现大跌,更多依赖的是由于沪伦比值所带来的对中国进口的兴趣,中国买盘是支撑伦锌窄幅盘整的主要力量。

而国内锌市在踏入2009年后则完全笼罩在“国储收锌”的概念刺激下,突破了08年 年末时久攻不下的万元大关。09年第一个交易日就轻松立上10700元,第二个交易日便跃上11000元,锌价在供方的持坚惜售下保持稳步走高的态势,春节前一周,不断传出的收储传言尘埃落定,国储局为缓解国内冶炼厂生产亏损的困难,以收储价11800元,供收储5.9万吨,收储对象为7家国内著名冶炼厂。尽管收储量使人略感失望,但仍然为上游冶炼厂带来了益处,低迷情绪得以翻传。虽然消费市场疲软不堪,由于年前各地一些大冶炼厂早已将厂里的库存质押于银行,换取宽松的流动资金,故市场可流通的货源不多而保持紧缺,冶炼厂以11800元为目标低价惜售,报价坚挺,将价格步步推进。沪现锌价格最高成交于11500元,1月0#锌均价11083元,1月最大涨幅7.5%。1月份的沪锌市场是属于冶炼商与贸易商的单边市场,锌市还未进牛年,已显牛劲十足。
但春节长假结束,进入2月份第一个交易日,锌市就受节日期间外盘震荡下行探低的影响,以10350-10400元低价开市,10400元成为整个2月份围绕成交的的中心,承压难上。由于沪伦比值高达9以上,进口锌赢利充分,不断涌进,供应充沛,流通量远远大于可流通国产锌。而冶炼厂在春节后运抵到沪的货物明显增加,下游企业的产品出口订单形势严峻,节后迟迟不见预期开工,消费形势没有起色。进口锌跟期盘贴水交易,为求成交换现,调降价格主动灵活,国产锌遭到完全压制,即使在2月25日再次换来国储局第二轮收储的消息,收储定价11500元,收储量为10万吨,涉及8家锌冶炼厂,交货期为4月15日。现锌仍表现乏力,锌市追涨11500元已无可能,一度上攻10800-10900元都失败未果,11000元成为2月份锌价的重阻力位,难有突破之力。国产锌仅能维持10500-10600元的位置,却给了进口锌顺势提价的机会。2月份的国产锌表现有心无力,在市场上失去了主动性,先前收储所得到的刺激拉升效应,快速消褪,仅能起到维稳的作用。2月0#锌均价为10505元,较1月份下跌5.22%。进入3月的锌市形势不容乐观,供应过剩状态依然突出,消费复苏是唯一能提升价格的源动力。

锡:伦锡1-2月份表现先扬后抑。1月初在金属市场普遍反弹中伦锡被推升于12000美元以上,但由于缺乏上升基础,在美股重挫的拖累下很快下滑,1月中旬时,下破11000美元探低10800美元,低位得到新的买盘支持返升于11500美元,摸高12400美元后遇阻回落。在中国春节期间,探低10300美元,最大跌幅有2000多美元,随后技术上始终受到各路均线的压制而低位盘整。基本面方面,LME锡库存自1月初的7760余吨至2月份已劲增至9000吨左右,2个月库存总量增加了1300余吨,从一个侧面反映了全球锡需求的疲弱,难以得到投机买盘的青睐。整个2月份伦锡波动狭小,走势萎靡,基本围绕10800美元窄幅波动,始终未能突破30-60日均线,11000美元一线的测试难以维持其稳定性。

国内锡市与伦锡走势相仿,甚至更趋呆板、呆滞。1月份共计15个交易日,其中却有11个交易日价格持平不动。SMM锡价9.85-10万元并延续至2月开市后的连续十个交易日。
08年年末时云南政府率先提出商储收购锡,对象主要为云锡公司,云锡公司春节前主要为云南收储送货,现货市场供应量大幅缩小,且南方今年早早进入春运高潮,也一定程度上妨碍货物北运。而且下游加工材企业80%就提早处于春节停工状态,消费持续低迷,市场成交呈零星交易状态,以云锡为主流品牌,维稳持坚于9.9-10万元。

而2月份的市场陷入僵持阶段,横盘整理,由于锡矿砂维持7万元不变,上游冶炼厂受成本压力不愿调降出货,上海到货量有限,冶炼厂将报价上限维持于9.8-9.9万元区间,消费低迷,元宵节后的开工率不见复苏迹象,使市场少有接货量,贸易商不愿承担以微薄利润带来的风险而不愿囤货,造成了供需两清的萧条态势。2月中旬在打破9.85-10万区间后,底部下降,徘徊于9.7-9.8万元区间,区间更为狭小,短期内僵持恐难打破。

镍:进入09年以后,伦镍走势呈暴涨暴跌、大起大落的态势。适逢08年末,投机者为轧平粉饰账面拉高反弹,伦镍短短三个跨年交易日就跳涨30%以上,立上13000美元,二周之内依靠资金力量迅速 而强势地冲高13500美元,但由于其疲弱的基本面情况未变,致使获利回吐马上现身,一路下泻,于1月中旬时重回二周前10500美元,并一度探低10150美元。窄幅整理后小心翼翼地维持于11000美元上方。

进入2月份,更是不断破位。虽在2月初跟随其他金属突破上扬,围绕11500美元,一度摸高12000美元。但在美元持续反弹,伦镍库存已在持续增加中接近10万吨,2月末时库存总量达97728吨,2个月的增量为接近2万吨,证实了全球不锈钢市场的严重萎缩与低迷。伦镍已全部承压于各路均线之下,连续拉出10根阴线,破位1万美元整数关,探低9525美元,整个笼罩在跌幅中。虽在2月末时在美元冲高回落,美股反弹刺激下有低位买盘出现,显示有技术性反弹的要求,但因其自身基本面的脆弱,几次试图再上1万美元均未能有所突破。伦镍表现易跌难升。

沪镍市场,伦镍的强劲反弹使1月份的进口镍货源稀少,价格坚挺,顺着伦镍的升势而为,报价在8.8-9万元。金川镍调升其出厂价至8.7万元,持坚于9-9.2万元。1月中旬伦镍暴跌,虽然使沪镍价格下滑至8.6-88万元区间,但春节长假来临使下游部分消费采购表现短暂的积极。春节后的价格以持稳为主,暂时忽略外盘的下调。价格倒挂令进口镍无奈顶在9万元上方,金川公司于2月9日再次调升其金川镍的出厂价至9.1万元,报价维持于9.2万元左右,出货意愿强,成交却不容乐观。2月中旬后伦镍的重挫 探低,终于给了进口镍足够的利润空间,进口镍表现主动,占有先机,价格表现自8.6万元不断调降于8.2-84万元区间。金川镍于2月19日调降出厂价至8.6万元,由于再降空间有限,成交报价也受此局限,表现被动。伦镍虽以飘红开局09年,但虎头蛇尾的特点已充分显现,2月份价格一路飘绿。1月份均价89700元,2月份均价88513元。1-2月的SMMI.Ni均值为1126.85,跌幅为4.72%,跌幅居于六个基本金属之首。 


上海有色金属网09年1月SMM价格比照表:
时点均价
2009123
20081231
环比%
2008131
同比%
27550
25500
8.04%
61775
-55.4%
11685
11505
1.56%
19325
 -39.53%
12750
10500
21.43%
21650
-41.11%
10550
9900
6.57%
19850
-46.85%
99250
99500
-0.25%
149000
-33.39%
91000
84750
7.37%
244750
-62.82%
 
时段均价
20091月均价
200812月均价
环比%
20081月均价
同比%
28909
27139.13
6.52%
61962.73
-53.34%
12141
10981.09
10.56%
18122.73
-33.01%
12346.67
9732.61
26.86%
20004.55
-38.28%
11083.33
9489.13
16.8%
19454.55
-43.03%
99250
102989.13
-3.63%
145125
-31.61%
89700
83619.57
7.27%
247625
-63.78%
 
 所有价格均来自于上海有色金属行业协会下属上海有色金属网(www.smm.com.cn
 
上海有色金属网09年2月SMM价格比照表:
时点均价
2009227
2009123
环比%
2008229
同比%
29125
27550
5.72%
67750
-57.01%
12090
11685
3.47%
19500
 -38%
11300
12750
-11.37%
23000
-50.87%
10450
10550
-0.95%
21050
-50.36%
97500
99250
-1.76%
155000
-37.1%
85750
91000
-5.77%
256000
-66.5%
 
时段均价
20092月均价
20091月均价
环比%
20082月均价
同比%
28645
28909
-0.91%
65334.38
-56.16%
12020.25
12141
-0.99%
19332.5
-37.82%
11947.5
12346.67
-3.23%
22787.5
-47.57%
10505
11083.33
-5.22%
20243.75
-48.11%
98312.5
99250
-0.94%
151531.25
-35.12%
88512.5
89700
-1.32%
246203.13
-64.05%
 
 所有价格均来自于上海有色金属行业协会下属上海有色金属网(www.smm.com.cn
 
 

 

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