细说铜价“像样反弹”的含义(续二)

从上月26日开说《铜价将有像样反弹》到3月5日整一周,越来越引起业界关注的伦铜注销仓单和库存量发生了哪些变化呢?当时文章中提到的注销仓单为36575吨,今天升到了60775吨,占库存量525200吨的11.57%,但相比日前64400吨下降3625吨;今日库存量仅下降825吨,虽然韩国釜山、光阳合计拉出5925吨,但欧洲库流入不少;昨日阳线24万多手的持仓量减少1081手,基本冲抵了前日增加的手数。期价上破3500美元区间震荡上轨后,套住年内空头,未做像样整理,截至发稿震荡于此前年内高点3670的上方,多方明显有高举高打之意图。

含义六:观察更加贴近投资者的沪铜发现,期价挺进28000元上方后外强内趋弱,不再像在28000元下方时的内强外显弱。

3月5日沪铜现货价对当月期货价升贴水均价由周初500降至了175元,0905期价与伦铜比值由开盘的8.12降至收盘的8,使按开盘比值应收29950元的期价少了450元,只收于29500元。说明3万整数关口仍像前周所述:沪铜持稳3万的条件除了要得到外部国际的配合外,更重要则在于得到国内市场供需天平持续向偏紧倾斜的支持。据此,时下期价再到3万之上,你说该建多还是平多

本周初在《旺季不卖更待何时》一文中指出:市场的预期总是合理的。从比值下滑看,即便伦铜出现像样的反弹,国内期价也将以比值缓慢滑落牺牲幅度做代价,尤其再遇到经济预期晴雨表股市指数的回落,同时交易时段还一并缩减伦铜反弹幅度。这里引用该文三个小标题:伦铜注销仓单猛增有望催生像样反弹;金属大量进口驱使国内价格强势减弱;三月预期开始过渡淡季注重逢高卖出,以期打消没有搭上像样反弹这趟车的投机客(没有贬义)追高的念头,不仅于开盘创年内新高当日盘中做空可获利,日后还可扑捉依靠伦铜多方胜出,压力线一带较大的卖空机会。(五矿海勤期货套期保值研究室)

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