境外机构金属评论03.06 (铜铝铅锌锡镍)

标准银行:伦铜维稳,铝价下跌
  基本金属今日涨跌不一,伦铜维持稳定,锌大幅上涨,而道斯指数大幅下挫则拉低铝镍价格。中国并未增加新的经济刺激投资,而是进一步强化了保证8%的经济增长目标。
  与预期一致,英国及欧洲央行分别降息50基点至0.50%和1.50%。英国央行还宣布将购买1500亿英镑(2110亿美元)的政府和企业债券用以为市场提供货币供应。也即,该行在大幅降息后已经开始了数量化货币政策的施行。
  同时,套息交易再度引领市场。短期内金属价格走势依然不明朗,这可从近期市场走势的不确定性及波动性可以看出。但是可以肯定的是,各国政府为缓解经济下滑做出的减息及媒体宣传等努力将导致一段时间的通胀。就中央银行而言,降息和货币供给是基本工具,其他方式更显灵活,但也意味着他们可能会被超调。
  商品资产一向被看做对冲通胀的有力工具。在通胀加速的预期下,加上股市的持续不确定性,商品资产市场或将在未来几个月引起更多投资者的兴趣。
  尽管中国高层并未推出新的经济刺激计划,且沪伦价差在伦铜周三的涨势后已经大幅缩小,但今日伦铜价格依然稳定。伦铜早盘走低,随后单边上行,LME电子盘有超过10000手在波幅50美元的范围成交,最终下跌1.6%至3685美元。
  LME可获得库存增加了2800吨,南韩取消仓单有大幅下降。但是对铜价影响有限,取消仓单库存比依然高于11.5%。
  此外,江西铜业称铜废料的短缺使其今年产出增加14%至80万吨的目标遇到困难。该公司或因此不得不关闭一座5万吨年产能的工厂。
  锌继续表现优异,收涨1.6%至1244美元。LME电子盘成交量也超过6500手,远好于铝的表现。其良好的表现主要是因为沪伦套利空间依然存在,且LME可获得库存下降了6300吨。
  伦铝下跌,因受道斯指数大幅下挫拖累,最终收低2.9%至1321美元。镍也回调2%至9825美元。铅收盘上涨4美元,锡跌5美元。

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