细说铜价“像样反弹“的含义

距离上月26日晚间写完《铜价短期将有像样反弹》已过4、5个交易日,但有的读者还没有搞清楚什么叫做像样反弹?这里简单提示,以利于现货和期货市场买卖的决策,而周初《旺季不卖更待何时》一文中提出的总体经营思路恕不重复。

含义一:像样反弹指价格在构筑的小型上升通道中逐级向上,相对此前图表中的大阳反弹而言。

整体趋势盘局中的长阳不意味转势,供需关系不支持,突破区间都谈不上,只是多方能量(做多和空头回补)的集中释放,通俗地说就是闭着眼买的都买了,如上图方框内的情形。

像样反弹则在供需关系的支持下,依托45度斜率的上升通道缓步上行。所以称为反弹而不是上涨,不仅因为市场供需关系并没有出现需求大于供给的迹象,而且图表上明确的区间震荡走势,即便破位3500美元回抽确立,也只是盘局区间上台阶,更何况等到这波反弹结束,市场又轮到了淡季预期。

本轮反弹诱因在伦铜注销仓单,沪铜走出大体一致的小型通道,特别需要注意的问题周初盘前文章已做交代请细读。
 
含义二:宏观和微观供需关系决定了只是像样反弹,导火索一旦露出将熄苗头,像样反弹减弱。

市场供需状况和周边环境不再细报,中国本年度收储是不是120万吨也不得而知。这几天美国股市道琼斯工业指数仍在沿5日均线加速下跌,制约了伦铜期价晚间反弹的力度(亚洲时段由中国引领)。幸好引发这波像样反弹的注销仓单和库存量在同步增加和减少,使反弹得以延续。但观察伦铜持仓量到现在还没有大幅增加(注意这也是变量),反映了目前国际市场对其空间高度和时间长度的认识,因此,一旦导火索的燃放减弱,反弹也就进入到了尾声。

含义三:价格走到年度高位,每触通道上轨的卖出相比触及下轨买入更重要,日后某日收盘跌破下轨回抽不过,宣告像样反弹结束。

正因为有了对年度趋势、季节周期和行情发展的认识,我们坚持应对像样反弹的经营策略,只不过密切关注伦铜注销仓单、库存量和沪铜现货价对当月期货价升贴水等市场动向的差事无法替代,如何用数据做市场和价格走向的判断,连续收看研究报告的读者已熟知套路,如还有问题欢迎随时提出。(五矿海勤期货套期保值研究室)

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