境外机构金属评论02.26 (铜铝铅锌锡镍)

巴克莱
  * 伦锌和伦铜注销仓单剧增,过去的一周伦铜注销仓单上涨了逾200%,创2008年3月以来的新高。
  * 2008年美国铜线材消费量下滑11.7%,其中第四季度下滑近22%
  昨日基本金属价格走势强劲,因美联储主席伯南克携手美国总统奥巴马发表言论将共同大力扶持财政部门建设。伦铝和伦镍上涨3%,伦铜上涨1.7%。昨日上海期货交易所市场沪铜和沪锌均上涨2.4%。亚洲交易时间,LME空头回补促使价格上升,今早伦敦交易所基本金属市场继续反弹。
  今早库存继续维持增长趋势:伦铝增加9800吨,伦铜增加1800吨,尽管伦锌和伦铜注销仓单剧增。伦铜注销仓单增加12100吨,其中南韩的光阳港口增加7400吨,荷兰鹿特丹港口增加4300吨,这很可能是中国进口导致。伦铜注销仓单总计30400吨,占比5.5%创下2008年3月以来的新高,过去的一周伦铜注销仓单上涨了逾200%。伦锌方面,过去的两周注销仓单一直呈现出上涨的趋势,昨日增加2900吨,其中新加坡港口增加1600吨和迪拜港口增加1100吨。
  昨日公布的最新美国2008年铜线材消费数据显示,美国国内线材装运量年比下滑9.9%,其中四季度下滑21%。美国全年进口量也下滑,2008年共进口344.3mn lbs,同期下滑28%。2008年全年净进口仅77.7 mn lbs,而2007年为159.3 mn lbs。更重要的数据是2008年美国铜线材消费量下滑11.7%,其中第四季度下滑近22%,暗示出美国消费出现一定程度的下滑。
  其他消息,澳洲锌生产商Kagara宣布旗下Thalanga和Mt Garnet两矿厂因五日来的暴雨关闭铁路沿线停止供应矿石,仅剩下一家矿厂正在开采运作。对于Mt Garnet矿厂的具体影响并不确切,预计2009年的产量为5.5万吨。Vale昨日也宣布暂时关闭一些位于Manitoba北部省份的镍矿厂因一名采矿工以外出事。

标准银行:金属继续上涨
  周二晚,奥巴马与伯南克关于美国经济纾困刺激方案的讲话激励亚洲股市上扬,并影响到金属市场走势,上午在前一日的涨势上继续向上。但美国房屋数据的公布使得道琼斯指数在午后下挫,拖累金属价格向下缩减,但全部金属最终仍获得可观的涨幅。
  美国房屋数据再次低于预期令人失望。1月成屋销售数据大幅回落,年率仅449万套。此前的预估为479万套,12月数据修正后仍为474万套。
  据报道,中国国储局最近从国内炼厂商手中购得10万吨精炼锌,今年至今合计收储15.9万吨。报道称国储局还将收储约1个月左右的产量,据我们估计,大约为33万吨。也可能会有更多的17万吨锌被收购。此外,中国已经持续收储了铝、铜和锌,镍也可能成为收储的目标。
  另外,有消息称一份削减金属150万吨落后产能的提案已经被提交到中国国务院。具体包括80万吨铝、40万吨锌、30万吨铜。目前铝锌的减产目标已经清晰,而铜方面尚有争议。此举是为了提高单位产能利用率和削减单位成本,但关闭产能的评判标准目前还没有统一意见。我们认为被削减的产量将很有限,尤其是在未来的3年里
  隔夜伦铜振荡,最终强势收盘。尽管LME库存增加了1800吨,但注销仓单增加导致可用库存下降了10300吨。再加上注销仓单主要来自南韩——进一步刺激市场午后变得活跃。不过3400美元上方的压力和股市回调促使涨势缩减,最终收涨3.8%至3410美元。
  锌得益于LME可用库存下降2150的利好,盘中表现良好,收高3%至1145美元。铅走势与锌类似,收涨3.6%至1031美元。镍涨2.3%至10075美元。铝相对弱势,最终收高1.15至1344美元。

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