境外机构金属评论02.20 (铜铝铅锌锡镍)

巴克莱
  * 伦铝库存继续增加,冶炼商可能会参照钢铁市场行情作为方向标
  * 巴克莱经济学家修正中国2009年GDP增长率由7.8%下调为6.7%
  昨日基本金属走势迥异,其中伦铜、伦锌和伦铝收高(虽然库存不断增加和美国经济数据疲弱),但小型金属伦镍、伦铅和伦锡收低。这段时间伦铝价格几乎又回到原点即使伦铝库存增加16%(49.8万吨),今日又增仓3.1万吨。这意味着库存增加对价格压制的边际效用越来越小,不过基于我们对伦铝仍将继续增加的判断,我们认为一季度的剩余时间里铝价将继续下滑。尽管铝矿减产的市场占比是所有基本金属中最大的,大约减产占总产量的15%,相比较铜市场减产只占5%。我们认为铝冶炼商可能会参照钢铁市场行情作为方向标,因为钢铁市场行情最能反映整体经济状态。十二月份全球钢铁产量年比下降23%,而同时铝产量只是下滑7%。
  受近段时间库存首次下降的利好刺激下,早盘时间伦铜强势反弹。与此同时,因中国铁矿石需求稳定导致BDI再次连续上升的数据也支撑了伦铜的走强。
  巴克莱的经济学家修正中国2009年GDP增长率由7.8%下调为6.7%,因经济环境的再次疲弱。他们认为因失业率的上升导致个人消费进一步下降。他们认为依靠出口的企业和财政类部门形势尤其严峻,2009年下半年政府部门的刺激消费成为支撑拉动市场的主要力量。我们认为2009年上半年的全球消费需求会缩减,直至2009年下半年可能会平稳增长。

标准银行:美元弱势助长金属
  美元走弱扶助金属上扬,股市持坚亦带来支撑。尽管期铅未脱离近期疲态,但伦铜继续稳步上涨。而成交未能有效放大。
  美国经济数据依然受到市场关注,但相对美元走势的作用而言,其对金属的影响短暂而有限。1月领先指标上涨了0.4%,而预期为保持不变,不过该利好很快被美元货币供给增加的影响覆盖。费城制造业指数从1月的-24.3下降到-41.3,大大弱于预期的-25.0的水平。一周初请失业金人数维稳,与预期的62.7万人一致;但续领失业金人数增加至499万人,高于预期的483万人。
  当天,美国原油库存意外下降,原油价格午后因此上涨,WTI原油一度上探38.11美元的高位,上涨了10%;目前回落至37美元附近。此前市场预期美国能源局将公布原油库存会增加320万桶,但事实却下降了13.8万桶。
  伦铝开盘交投淡静,9电钟电子盘成交仅740手,尽管全天成交6000手,离活跃时期却相去甚远。LME库存增加了30850吨,大大低于周三的14万吨入库量。因此,库存被市场忽视,伦铝最终上涨1%至1350美元。
  伦铜成交平淡,但依然上涨了1.7%至3295美元。铜受到美元影响较大,但也受到中国电线电缆制造业重启建库的提振。
  锌在可获得的LME库存减少4125吨的利好下上涨1%至1132美元,取消仓单也较2月初增加了2%,占库存比例的近6%。镍从前一天的下跌中走出,收盘上涨2.3%至9925美元。前维稳,小幅提高2美元至1071美元。

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部