上海金鹏:铜市回归理性,午后反弹浪潮回落

下午沪铜延续反弹,但上下振荡,没有触及上午反弹高点,主力合约0904上涨1170点至27120元/吨,涨幅4.51%,交投在26810至27580,成交416074手,减仓8164手。
午后LME铜亚洲电子盘,维持弱势反弹,涨幅不到1%,这也使得沪铜在早盘反弹高点后出现大幅回落,午后也没有触及早盘高点。

日内美元小幅走软,美元指数重新回落至85以下,不过没有出现很大幅度的再次回落,这导致期铜也没大的上冲动作。日内国际原油窄幅波动,美原油3月合约涨幅近0.5%左右,还是在40和41美元之间徘徊,铜市也缺乏原油市场的指引出现上下振荡。

隔夜中国和美国的一些利好数据刺激铜市掀起反弹浪潮,不过消退也很快。因尽管美国制造业指数回升,中国制造业PMI也回升至45.3,法国和英国等国的制造业PMI跌势也趋缓,不过依旧远低于50的制造业复苏的分水岭。而世界第三大经济体德国制造业在1月的萎缩程度加深, 印度12月制造业活动也连续第二个月萎缩。

汽车行业还处于水深火热,继美国、西欧和日本汽车1月销售报告显示继续大幅下滑后,澳大利亚1月汽车销售也下滑6.3%至67079辆。
目前全球经济处于刚性调整,经济还没有触底,尽管有些指标好于预期,但远远步入经济正常期的水平,企业继续大量裁员导致失业率大增、商业银行和信用卡系统和居民消费支出下降依旧是遏制经济复苏的毒瘤,对于铜下游消费企业来讲尤为严重。

现货市场看,上海金属网报价在27500-27850元/吨,报涨350元/吨,贴水100-升水100元/吨;长江现货报价在28050-28250元/吨,报涨710元/吨,贴水100-升水100元/吨。
期铜因对中国经济复苏的厚望以及欧美发达国家经济指标跌势趋缓的乐观情绪掀起反弹浪潮,不过对铜价反弹的高点有待验证和考验。对于中国因素的炒作要理性,因就算中国基础设置建设导致消费回暖,但光靠政府支出而不是社会消费拉动力量单薄,中国需求也难以消耗其他国家需求下滑带来的过剩。因而期铜在3000以下的高点容易遭受抛压,能否守住反弹的高点是至关重要的。

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