【现货市场信息】上海SMM1#锡均价213500元/吨， 500；云南40%锡矿加工费17000元/吨， 0。

【价格走势】昨日伦锡 0.18%，隔夜沪锡主力合约， 0.20%。

【投资逻辑】SMM 9月份国内精炼锡产量为15430吨，较8月份环比45.28%，较去年同比2.2%，目前了解到国内9月份从缅甸佤邦几无锡矿进口，仅有从缅甸南部进口部分锡矿，虽然兴业银锡旗下银漫矿业技改完成后逐渐有锡矿增量出现，但若后续缅甸佤邦禁矿的事件持续，随着时间延长将会逐渐影响到国内锡矿供应预期。短期关注现货升贴水变化情况以及库存情况。四季度，需求回升仍有不确定性，所以重点关注佤邦禁令执行情况，如若持续不恢复，将对冶炼端产生较大影响，进而提振锡价，但若限产不及预期，锡价需要下修。

【投资策略】供应受限或超预期，但需求仍较弱，仍延续逢低做多思路。