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2021-2022 | 金属市场年度回顾与展望

金属价格自2020年3月以来经历史上罕见的长周期上行之路,2021年多个金属刷新或逼近历史高点,背后推动因素有哪些?2022年金属市场能否继续延续升势?且看SMM及市场各方观点如何。

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2021-2022 | 金属市场年度回顾与展望

大起大落的不只是铝价还有2021年铝库存 2022年如何变化【SMM年度回顾】

来源:SMM
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SMM1月14日讯:2021年是铝价狂欢与哀嚎的一年,年中铝价一路上行站到历史高点,正式进入2万元的大门,此后虽然经历了一段大幅的下跌,但铝价仍旧保持着高于以往的姿态。与价格的大起大落一样,国内外铝库存也如过山车般跌宕起伏,引人注目!

2021年LME铝库存走势

纵观2021年全年,伦铝库存总体上仍旧呈现出持续去库的明显趋势,截止2021年12月31日,库存降幅达到29.94%,跌破100万吨大关。

》点击查看LME铝库存历史走势

分阶段来看,伦铝在3月经历了一次库存暴增,3月11日LME铝库存大幅增加328,100吨,增幅创下历史纪录,暴增的主因系隐性库存显性化,其中巴生仓库增幅达到329,625吨。此次累库幅度高达46.75%。此后便进入了长周期的持续去库阶段。

4月底出现了一次小幅回升后继续去库,直至8月底,出现了近一个月的稳定阶段。此后自9月底直到12月仍旧保持去库状态,并在12月3日达到了最低点882800万吨,虽然在12月中旬LME铝库存短暂暴增10万吨,但此后受到欧洲能源危机影响,铝厂陆续减产,叠加下游需求旺盛,库存再次进入持续下降状态。

2021国内电解铝社会库存走势

2021年国内电解铝库存呈现出过山车般上下起伏的走势,两次较大幅度的累库及去库后,截止2021年12月30日,根据SMM调研显示,国内电解铝库存为79.9万吨,相较于年初仍有小幅增加。

》点击查看国内电解铝铝库存历史走势

分阶段来看,第一次累库截止到3月下旬,库存达到125.6万吨,相较于2021年年初,涨幅高达95.03%,此后便进入了长达5个月的去库周期,达到了今年库存的最低点,72.4万吨。直到今年8月库存再次进入累库阶段,经历了8月底至11月中旬的一波拉升,库存重回百万大关,到达103.8万吨,此后库存再次下降。

回顾今年以来的中国电解铝社会铝锭库存走势,在经历了一季度受春节因素影响的短暂累库后,库存自3月下旬开始表现顺畅去库,3-9月中旬去库主因电解铝厂减产,且铝水下游需求旺盛,铸锭比例相对较低;进入9月下旬,下游需求受多因素环比转弱,铝厂铸锭比例被动抬升,同时上游电解铝边际减产速度放缓,到货增加和出库降低的双重打击下,令国内电解铝社会库存开始迅速转为累库。今年四季度随着下游限电放松、电解铝、辅料及能源等价格的回撤,下游需求旺盛持续拉动去库。

展望2022年,SMM预计整体库存水平不会很高,其中变量在于进口窗口能否顺利再度打开,此外,国内供给复产节奏也会影响库存,目前看,两者对累库贡献有限,预计全年库存将保持历史同期低位运行为主。

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