近日国家物资储备调节中心称，将开始投放今年首批铜、铝和锌国家储备，首批销售总量对应为2万吨、5万吨和3万吨。

市场人士表示，抛售储备有助缓和价格上涨和通胀预期，抑制市场投机，虽亦对供需缺口有所改善，但整体量级有限，有色金属中长期走势仍需视供需关系和资金面而定。抛售储备数量明确后，利空因素落地，相关品种盘中均现不同程度的反弹，预计后续相关品种走势或将出现分化。

国信期货研究咨询部主管顾冯达对财联社表示，此次国储首批公开2021年首批铜铝锌抛售储备数量，从规模来说低于预期，预计上述储备或将于6月底7月初组织竞标拍卖，7月底对接送至有色下游企业。

他分析称，若下半年均匀投放等量国家储备，则对应国储抛货量将远小于此前市场预估量，叠加有色金属价格已持续回落近一个月，首批抛售储备数量公开对有色金属市场冲击有限，不排除短期价格出现超跌反弹。

展望中期，在海外宏观收紧和国内调控强化打压下，考虑到后续抛售储备数量将视有色市场实际和下游需求情况动态调整，预计六月末七月份有色金属价格仍以高位宽幅震荡思路为主。

不过也有部分市场人士指出，近期市场对美联储加息预期有所提前，美元持续上涨，如果市场对宏观政策的悲观预期发酵，亦有可能导致有色金属价格继续承压下行。

铜抛售储备量对供需缺口有所改善，但整体量级有限

金瑞期货研报指出，国储公布第一批抛售储备铜2万吨，基本符合市场预期，若以此量级估计，季度抛售储备规模在6万吨左右，对供需缺口有所改善，但整体量级相对有限，主要以平抑市场投机性为目的。当前海外政策收紧，国内高压监管，短期铜价格有继续下行的可能。考虑到铜基本面方面有一定韧性且政策未见实质收紧，预计价格趋势上将以高位震荡为主。

方正中期期货也认为，国储抛售将缓解现货市场的紧张和下游实体企业的压力，同时释放了对投机资金明确打压的信号，铜本身估值溢价过高，前期刺激涨价的力量明显消退，资金连续流出。随着海外新矿山的进一步投产、国内需求进入淡季、美国基建计划较难落地和美联储鹰派态度等因素影响，铜价仍处于弱势行情，沪铜66,000元/吨存一定支撑。

铝市场后续供应仍存在着较大不确定性

中信建投期货工业品事业部经理江露对财联社表示，截止年底前，如果平均每个月铝抛售储备5万吨，预计年内不及此前市场预期的50-80万吨，短期走势为铝市场利空兑现，铝期价有进一步反弹的动能。高利润背景下，铝供应或会继续回升，但受制于政策面碳中和的影响，供应仍存在着较大的不确定性。后续需要关注供应端复产情况，6-7月铝价上方压力仍存。

光大期货研报称，当前电解铝去库速度进一步放缓，市场处于消费旺季尾期，消费边际下滑后基本面将缺乏推动铝价持续上行的动力，预计未来铝价仍会维持震荡走势。随着国抛售储备消息落地，国家保供稳价工作将逐步进行，内外政策短期将对铝价形成较强的冲击。

锌抛售储备量略超预期，市场处在预期波动阶段

在锌方面，华泰期货研报指出，国储公布下月抛售储备3万吨，略超市场预期，锌价继续承压。虽然锌基本面预期边际走弱，但目前去库仍未停止，同时宏观流动性拐点未正式来临，目前仍停留在预期波动阶段。

南华期货也指出，锌矿目前仍相对宽松，抛售储备落地，后续或对现货市场形成较大的压制，并加剧锌锭过剩预期。整体来看，冶炼利润正在不断修复，同时供应端扰动也在减弱，锌锭面临供强需弱的局面，若后期进入累库周期，且无其他利多因素，锌价上方承压。