【机构评论】金源期货:沪铅跟随伦铅大跌 短期关注万五支撑

周四沪铅主力2107合约日内震荡偏弱,夜间低开下行,收至15070元/吨,跌幅达1.92%。伦铅大幅跳水,收至2162.5美元/吨,跌幅达1.99%。现货市场:上海贸易商铅锭报价遇跌小幅扩大,对06合约报在-30~20元/吨,电池厂逢低询价,市场散单成交有限。中汽协统计的重点企业旬报情况预估,5月,汽车行业销量预估完成220.4万辆,环比下降2.1%,同比增长0.5%。昨日LME库存减少300吨至94950吨。

基本面看,当前国产铅矿紧缺度有所加剧,6月加工费环比继续回落400元/吨,进口矿加工费维稳。不过白银等副产品弥补企业部分利润,铅矿对原生铅生产影响相对有限,企业生产成本被动上抬。受云南地区限电加之部分企业检修影响,原生铅企业开工率略回落。再生铅因企业检修恢复,产量继续爬升。下游铅蓄电池市场淡季态势加剧,新车配套与更换订单双双走弱,部分企业因电池库存累增,计划下调产量计划10%左右,或是放假1-3天,同时广东地区限电也影响了部分企业生产周期。受供需错配影响,期现价差走扩至200元/吨,持货商继续交仓,带动社会库存攀升至10万吨上方。

整体看,国内基本面维持偏弱,云南限电影响有限,再生铅延续爬产,供应维持高位,下游消费淡季凸显,供需错配带动期现价差维持高水平,社会库存攀升高位打压铅价。隔夜美元走强,沪铅跟随伦铅大跌。考虑到需求存转好预期及再生铅成本支撑,预计市场情绪释放后铅价或企稳,短期关注万五一线支撑。

操作建议:逢低试多

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