1.核心逻辑：受到成材高利润支撑，铁矿石期现货价格均有反弹。目前国内钢材价格持续上涨，平均每吨利润已上涨超过千元，高利润刺激了钢材供给的回升，本周全国 247 家钢厂高炉日均铁水产量 236.23 万吨，环比回升 2.87 万吨。临近周末，邯郸地区限产政策落地，江苏地区也传出限产政策。市场情绪开始转向谨慎。中期来讲，矿石基本面料继续边际走弱，压减粗钢背景下，矿石需求将长期走弱。而高矿价影响下矿石供应快速回升，港口库存及发货量同步回升。

2.操作建议：铁矿石短期继续关注反弹机会，中期以逢高沽空为主，做多螺矿比策略择机尝试介入

3.风险因素：钢材产量继续明显回升

4.背景分析

现货价格：普氏 62%铁矿石指数报 185.1 美元/吨，涨 1.5 美元/吨；青岛港 PB61.5%粉矿报 1241元/吨，涨 7元/吨。

库存情况：统计全国 45 个港口进口铁矿库存为 13320.20，环比增4.83； 日均疏港量284.40降5.61。 分量方面， 澳矿6720.10降38.1，巴西矿 4050.90降 51.9，贸易矿 6384.90降 56.4，球团 487.63降 20.04，精粉 907.86 增 9.6，块矿 1951.98 增 18.68，粗粉 9972.73 降 3.41；在港船舶数 105 降 5 条。 （单位：万吨） 。

下游情况：调研 247家钢厂高炉开工率 79.43%，环比上周增加 1.30%，同比去年下降 7.68%；高炉炼铁产能利用率 88.75%，环比增加1.08%，同比增加 1.50%；钢厂盈利率 90.04%，环比持平，同比持平；日均铁水产量 236.23 万吨，环比增加 2.87万吨，同比增加 4.00万吨