国贸期货:通胀预期抬升 铜价进一步走高

 1、事件回顾:(1)美联储主席鲍威尔:美国经济似乎已来到拐点,经济和就业正进入快速扩张期,但新冠肺炎病例激增的风险仍然存在;在2022年年底之前加息的可能性非常小,大多数美联储官员认为2024年前不会加息;预计将在加息前开始减少购债规模;联储副主席克拉里达:政策必须是稳健的;通胀预期至关重要;美联储将在较长时间内维持利率在低位,并推迟加息;如果美联储的通胀预期指数“持续上升”,那就意味着政策需要调整;预计美联储将在任何加息决定之前缩减购债规模。(2)IMF将欧洲2021年通胀预期大幅上调1.1个百分点至3.1%,部分原因是大宗商品价格走高,并认为欧洲经济有望在2022年恢复到危机前水平。欧洲央行行长拉加德称,美国的财政措施将使欧洲GDP在中期内提高0.3%,对欧元区通胀的溢出效应为0.15%;(3)EIA报告:至4月9日当周美国原油库存减少589万桶,远超预期的减少288.9万桶;当周美国国内原油产量增加10万桶至1100万桶/日;(4)央行4月15日开展1500亿元1年期MLF操作(含对4月15日MLF到期和4月25日TMLF到期的续做)和100亿元7天期逆回购操作,中标利率分别为2.95%、2.20%;(5)IMF总裁格奥尔基耶娃:当前中国经济“复苏强劲”,正为全球其他地区带来积极溢出效应;在重振全球贸易、支持发展中国家经济复苏和推动向“新的气候经济”转型方面,中国发挥着重要作用。

周四有色板块集体走高,其中沪铜大涨2.79%,沪铝大涨2.37%,沪锌上涨1.59%,沪镍微跌0.14%。

2、行情回顾:期货方面,沪铜2105合约开于66840元/吨,价格持续走高,报收68040元/吨,涨1710元/吨。沪铜指数增3.0万手,至36.3万手。LME铜涨2.68%(15:00价格)。

现货方面,SMM平水铜价格67165元/吨,涨1005元/吨,平水铜升水75元/吨,跌25元/吨;SMM升水铜价格67200元/吨,涨1020元/吨,升水铜升水115元/吨,跌10元/吨。

3、隔月价差:沪铜近月与连一价差为-160元/吨,涨50元/吨;连一与连二价差为-140元/吨,持平;连二与连三价差-50元/吨,持平。

逻辑观点:周四原油价格大幅上涨,带动大宗商品价格走高,伦铜回升至9000美元/吨,沪铜上涨至67500元/吨;宏观层面,美国3月份CPI大幅走高,市场通胀预期抬升,叠加美元指数近期持续下行,有色板块整体受提振走强;基本面方面,铜矿延续偏紧格局,铜矿TC持续低位运行,虽然硫酸价格走高可弥补冶炼厂部分亏损,但部分地区冶炼厂仍面临较大经营压力,二季度(特别是5月份)冶炼厂检修力度有所加大,精炼铜供应存在干扰;此外,近期铜主要下游消费表现有所好转,铜现货维持升水结构;整体来看,铜价经过近期调整之后,随着下游消费旺季来临,维持二季度铜价看涨观点。  

第十六届中国国际铜产业链峰会下周召开 参会名单持续更新中!

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