拜登1.9万亿美元纾困计划将如何影响经济和市场?

美东时间周四晚间,美国候任总统拜登发布1.9万亿美元的“美国救援计划”。经济学家指出,这样强有力的援助计划有助于刺激美国经济新冠疫请冲击中恢复,美联储预计也将乐见这样的财政刺激举措。

不过,由于市场此前已经普遍对这一援助计划做出预期,市场短线反应不大。不过分析师指出,在拜登推动环保和基建刺激影响下,美股市场重心有望从科技股向周期股转变。

有望刺激美国经济在第三季度恢复

在上周民主党赢得佐治亚州参议员席位,从而获得参议院控制权后,分析师们已经预期民主党将会推出新的财政刺激计划,并因此上调了今年经济预期。不过,很多分析师预期民主党将推出和去年底8920亿美元类似的较小规模财政刺激计划,而拜登提出的计划规模相对更大。

拜登的救援计划计划在新冠疫苗分发、测试和支持地方政府方面投入巨资。分析师指出,这将有助于更快速地结束美国医疗危机,而这正是经济危机的根源。

在新冠疫情冲击下,美国大量人员失业,特别是学校关门导致数百万学校职工失业,其中很大部分为女性。在拜登提出的“美国救援计划”中,计划将失业人员每周补贴从300美元提高至400美元,此外还将直接拨款1700亿美元用于恢复学校的开放。经济学家称,这是最直接有效的经济刺激举措。

此外,拜登还计划向大部分美国人追加提供1400美元的直接补贴。经济学家指出,这笔资金可以为有需要者提供房租和食物开销,或者今年晚些时候疫苗大规模接种、人们的生活。

这一项新的支出计划公布之际,美国正处于严峻时期。在新冠疫情在冬季不断恶化的背景下,美国上个月劳动力市场遭受重创。非农数据显示,美国上个月就业人数减少了超过14万,尤其是在餐馆、酒吧和其他服务型低收入行业出现大量人员失业。

拜登提出的这笔援助计划仍需国会投票表决。如果通过,美国自新冠危机开始以来的财政刺激总额将达到5.2万亿美元,相当于美国年度经济产出的四分之一左右。

穆迪经济学家Ryan Sweet预计,这将足以刺激美国经济在今年前三季度就从新冠疫情引起的经济衰退中完全恢复,但是“就业市场的恢复需要花更长时间。”

美联储将如何反应?

美联储预计将对拜登的计划表示欢迎。去年末,美联储的一些官员曾表示,担忧应对危机的财政措施减弱。在特朗普总统任期的最后几天里,他把大部分精力都花在了推翻11月大选结果上,没有广泛参与年底前通过的规模较小的救助方案。

当地时间周四早些时候,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)指出,去年较早的强有力政府支出帮助美国经济摆脱了更为可怕的命运。

很明显,面对美国政府额外的财政支出,美联储的反应不会像此前应对特朗普减税时那样收紧货币政策。

“现在还不是谈论退出的时候,”鲍威尔在讲话中表示,他所指的是美国的超宽松货币政策,包括大规模债券购买计划,以及持续多年将利率保持在接近于0的水平。

目前,美国共有超过1070万人失业,失业率已经升至6.7%并且还在不断上升,这一失业率水平已经几乎是新冠疫情前水平的两倍。

市场将如何反应?

在拜登公布1.9万亿美元援助计划后,美国股指期货基本没有太大  波动。这是因为市场此前已经提前消化了这一预期。

最近几周,市场已经普遍预期美国新政府将推出第三轮经济刺激方案,尤其是在美国12月非农数据惨淡,而民主党赢得参众两院控制权的背景下。

美国银行美国股票策略主管Savita Subramanian表示,政府的额外援助支出可能推动2021年美股市场风格转变,科技股带头的风格可能向周期股转变。

据拜登高级官员称,拜登预计将在2月提出另一项针对气候变化和基础设施建设的支出法案。这将对周期股构成利好。

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