【SMM分析】逼近16万!沪锡暴涨创上市新高 背后有这些强支撑!

来源:SMM

进入2021年后,沪期锡走势可谓连日强悍,继昨日(年后首日)大涨1.7%后,今日沪期锡依然高开高走,一度涨至159800元/吨,逼近16万关口,截止日间收盘,沪期锡主力合约报159050元/吨,涨幅逾3%,目前基本面和宏观面都是支撑沪锡走强的原因,在弱势美元和有色板块的带动下,沪锡创上市以来新高。现货表现来看,现货价格跟随期价积极上调,今日市场多为厂家出货,套盘商报价无明显优势,升贴水相对坚挺。下游入市寥寥,成交多为贸易商接货。

宏观方面,美元指数持续走弱,有色金属市场持续火爆,美元指数昨日一度跌至89.42,为2018年4月以来低点。经济前景随着新冠疫苗推出而改善、美国极低的利率、和正在进行的美联储购债计划,削弱了美元的吸引力。分析人士指出,预计未来几年美元将进一步贬值,因为美联储将利率维持在零水平,同时维持庞大的资产负债表规模,双赤字的规模令其它任何主要经济体都相形见绌。目前,市场投资者关注周二佐治亚州的参议院席位决选,这次选举将决定哪个政党掌控美国参议院。有分析人士表示,有可能出台重大刺激措施,这将导致美元进一步下跌。

基本面来看,国内市场锡矿供应持续偏紧情况延续,据统计局数据显示,11月份国内锡矿砂及精矿产量7209吨,环比减少4.01%,同比减少9.01%;1-11月累计生产84550吨,累计同比增加14.11%。目前,锡锭现货市场整体货源较少,一是由于主流品牌厂报价坚挺,打击下游和贸易商的采购积极性;二是由于贸易商认为当前升贴水价位偏低,尚未达到其出售仓单的心理价位。

2020年国内市场锡矿供给持续偏紧,催生出国产锡矿增产的动能。其中包括8月复产的银漫矿业,其当前每月锡矿产量500-700金属吨。内蒙地区冬季因气温下降影响矿山开采,部分企业将检修停产。银漫矿业目前暂无停产检修计划;黄岗矿业计划于12月底开始进行停产检修直至春节假期结束。

虽然个别锡矿生产企业因故小幅减产,但国产矿供应量在春节假期前应能保持大体平稳。因影响缅甸锡矿进口量的两个重要因素:疫情防控以及矿山淹水短期恐难以显著改善,其进口量将继续受抑,SMM预计1月份锡矿供应或小幅增多,因部分锡矿商或存在节前回笼资金需求,届时预计出货量将有所增多,但锡矿市场偏紧格局无法改善许多。

由于市场原料端的紧缺,目前加工费低迷,国内锡矿供应紧张局面难有改善,加工费乏力返升,据SMM调研了解, 目前国内主流锡精矿加工费依然维持在:云南地区40%锡矿11500-12000元/吨,广西、江西、湖南地区60%锡矿7500-8000元/吨。受成本端影响,焊锡价格也同样持续上涨,截止1月5日,SMM 63A焊锡条报110500元/吨,较之去年12月初104500元/吨,涨幅5.7%。

上周LME锡库存下降至1890吨,现货对3月期货升水继续上升至212美元/吨,海外供应短缺状况持续,LME锡保持高位运行态势。宏观方面,美元指数2020年全年跌幅为6.78%,录得2017年以来最大年度跌幅。经济前景随着新冠疫苗推出而改善、美国极低的利率和正在进行的美联储购债计划,削弱了美元的吸引力。宏观和基本面数据对伦锡构成较强支撑,预计整体将保持偏强震荡态势。

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