光伏玻璃龙头净利翻倍 供不应求仍将持续

福莱特最新公告业绩涨逾一倍,系受益于光伏市场的强劲需求影响。机构表示光伏玻璃供不应求的状态短期内难以改变,价格将持续处于高位。

昨日晚间福莱特发布最新公告,预计全年净利润15亿至16.6亿元,同比增加109.20%至131.52%。扣非净利润14.75亿至16.35亿元,同比增加114.39%至137.65%,该增速快于前三季度的66.2%。

公告指出,公司业绩增长原因为公司主要产品光伏玻璃受益于光伏市场的强劲需求影响,销售量和销售价格均出现增长以及主要原材料、能源价格的下调。

实际上,受益于光伏装机大增,光伏玻璃有效产能吃紧,供需矛盾导致其价格一直在上涨。根据光伏资讯,2020年疫情导致光伏玻璃供需错配,11月主流品种3.2mm光伏玻璃价格已涨至42元/平方米左右,较7月上涨79%左右。

此前,光伏玻璃新建产能拟由备案方式改为听证方式,市场担忧产能放开、行业无序竞争。国海证券谭倩认为无需过度担忧,有以下几点逻辑:

(1)此放开依然建立在技术先进、能耗环保水平占优基础上,压延玻璃本身便存在技术门槛,并非完全放开。

(2)光伏玻璃扩产周期长、且预计未来玻璃价格回归合理,窑炉点火后难以停产(除冷修),“理性”进入者也会慎重考虑。

(3)光伏玻璃龙头厂商成本领先明显、且成扩大趋势,看好其长期市占率提升逻辑。

申港证券贺朝晖认为,光伏玻璃是当前处于光伏景气Beta行情下,叠加双面双玻趋势Alpha属性的优质赛道。2021年光伏正式进入平价时代,对成本重视程度提升。双面组件在发电量增益的优势,逐步得到市场重视。由于原片产能建设周期较长、项目指标有限,尽管产能置换政策已放开,但光伏玻璃供不应求的状态短期内难以改变,价格将持续处于高位。

戚舒扬认为由于头部企业有着更好的资源禀赋、资金实力及运营效率,头部企业将成为光伏玻璃增量市场的主要瓜分者。投资标的上,戚舒扬推荐A股玻璃龙头旗滨集团,低估值高弹性标的金晶科技。此外,其认为信义玻璃、信义光能、福莱特、亚玛顿、南玻A产业受益。

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