【SMM月度展望】1月:节前备货、企业放假节奏下 铅价中上旬坚挺下旬偏弱

来源:SMM

SMM12月29日讯:回顾2020年,沪铅主连上演过山车行情。在经历疫情的重创后,沪铅主连触底返升,但今年再生铅新建产能逐步投放,据SMM调研,2020年再生铅产量同比增幅近20%,且原生铅供应稳定,整体铅供应压力较大,难以为铅价提供上涨动力。但疫情后的消费预期值得期待,电动自行车、汽车、5G基站等终端消费或为铅价提供动力。

一季度,在疫情的影响下,沪铅主连最低报12620元/吨,创2016年6月以来新低。二季度,随着国内疫情的控制以及海外国家陆续重启经济等宏观事件的影响,铅价低位回升。三季度,沪铅主连呈现先扬后抑趋势,8月7日,盘中最高报16585元/吨,创2019年11月初以来新高。四季度,沪铅走势曲折,10月27日,盘中最低报14050元/吨,创5月底以来新低,截至今日日内收盘,沪铅主连报14715元/吨,年内跌幅为2.23%。

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12月,沪铅指数总体呈震荡下行趋势,近期价格有所反弹。就基本面来看,原生铅方面,为完成全年生产目标,大部分冶炼厂生产稳定,但近期河南地区冶炼厂接到《关于启动重污染天气红色预警的通知》,当前对产量暂无影响,后续仍需关注环保限产对冶炼厂的影响。

再生铅方面,安徽等地新扩建产能释放,但由于河南、河北等北方地区大气污染,贵州环保检查,冶炼厂因环保因素限产,目前再生铅存在地域性供货偏紧的情况。总体来看,预计12月再生铅企业开工率为小增趋势。

消费端,12月,下游铅蓄电池企业开工率维持稳定,因年末回笼资金,在采购上以刚需为主。但同时,部分企业考虑到春节放假情况进行逢低备库。值得注意的是,由于近期南方地区大规模降温,关注限电政策对电池厂生产的影响。

展望1月,SMM认为,1月中上旬终端企业春节前备库需求将会提振铅价,但下旬随着供应上重庆、天津等地新扩建预期投产,加之消费上由于终端企业前期备库基本完成且临近春节放假而预计走弱。总体来看,铅价或将在1月中上旬保持坚挺,进入下旬后偏弱运行。

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