【SMM评论】铜市多头增仓热情再燃 年末能否上冲需再添火候 关注资金动向!

来源:SMM

SMM12月18日讯:昨日外盘金属市场普涨,伦铜涨1.6%,沪铜涨0.65%。美股,三大股指集体收涨,周四盘中纳指最高上涨至12765.25点,标普500指数最高上涨至3725.12点,均创盘中历史新高。

》【隔夜行情】沪市金属普涨黑色集体上涨 美股创历史新高

宏观面来看,上周四欧央行会议宣布紧急购债计划规模增加了5000亿·欧元并延长9个月,还将向商业银行提供新的长期贷款,再次释放流动性。此举一度抬升沪铜越过59000元/吨平台,多头短暂获利离场。另外美国刺激法案谈判已长达近半年之久,市场长期关注刺激政策的具体规模以及落地时间,市场普遍对于宽松的货币政策将至少维持到明年上半年较为乐观。市场买预期卖现实的表现下,预计铜价将持续利好至美国刺激法案落地。 另外在经济运行良好的预期下,美元的避险属性大打折扣,导致美元指数受到通货膨胀等一系列货币宽松影响持续走低,亦对铜价起到明显支撑作用。

基本面看,目前三大交易所的铜库存均下滑。周四公布的交易所数据显示,LME铜库存为127,725吨,为9月以来最低水平;截至上周五,上海期货交易所的铜库存为82,092吨,为2014年以来最低水平;12月16日纽约商品期货交易所(COMEX)的铜库存降至78,084吨,为6月以来最低水平。据SMM调研显示,社会三地库存数据在上周减少8000余吨,跌破20万吨,至19.86万吨。基本面结构没有明显改善的情况下,库存持续走低,对铜价支撑明显。

荷兰国际此前表示,相比今年年初,全球可报告铜库存(交易所+中国保税区)下降了约25%并维持在历史低位。精铜市场预计将在2021年趋于相对平衡,微幅过剩。鉴于明年矿山的停产率将仍高于长期均值,叠加全球需求同步复苏的预期,铜的基本面大概率仍将是建设性的。相比三月4630美元/吨的低点,铜价已经反弹了64%,看多叙事很大程度上已经被铜价上涨所消化。不过,市场想要维持目前的上涨趋势需要一个有利的宏观环境,以及美元的进一步贬值。荷兰国际预计2021年LME三个月期铜均价为7400美元/吨。

日本最大的铜供应商泛太平洋铜业(Pan Pacific Copper, PPC)高管表示,因需求复苏有限,市场将出现供应过剩,该公司预计2021年铜价将在每吨6500美元至7000美元之间徘徊,而目前的价格约为每吨7850美元。

》Pan Pacific预计2021年铜价将徘徊在每吨7000美元

盛宝银行(Saxo Bank)分析师Ole Hansen表示,“8,000美元再次触手可及。这也是各个市场持续‘普涨’的一部分。”但其认为,随着投机者涌入铜市,回调将会到来,问题在于何时。

在多头引导的市场下,昨日多头增仓再次引燃推助情绪,铜价再次接近59000元/吨,若铜价欲跨过平台冲至60000元/吨,需待宏观刺激多头再次推波助澜。但是年末已至,建议警惕资金流向,以及各方撤资情况,多头是否短暂获利离场给铜价蒙上一层阴影。  

SMM预计铜价在短期内支撑较为明显,在对年底资金流向不确定的前提下,预计沪铜仍能在58000-59500元/吨窄幅震荡整理。

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