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2020有色金属行业年会

2020年12月3日-苏州,一场国际化金属行业年会将隆重召开!全球矿业巨头助阵、国际行业大咖现场解读、年度长单集中谈判......

2020有色金属行业年会

【SMM年会】Nexa Resources:长期看锌供应增速有限支撑锌价

来源:SMM

【SMM年会】Nexa Resources:长期看锌供应增速有限,在2025年之后,我们不会看到任何重大项目的出现,这对锌价或许有支撑作用。就西方勘探投资而言,许多公司降低了勘探支出水平,也许在接下来的几年里我们不会看到新的矿床。因此,从2025年开始,我们可能会看到供应方面的压力。

SMM12月4日讯:SMM12月4日讯:今日,在由上海有色网、中国再生资源产业技术创新战略联盟共同举办的2020有色金属行业年会暨长约嘉年华上,Nexa Resources战略与市场情报主管Rodrigo Cammarosano带来了主题为“新冠疫情下全球锌市场发展以及2021年市场走向”的演讲,既包括对短期市场的看法,也包括对中长期锌市场前景的看法。他表示,长期看锌供应增速有限,在2025年之后,我们不会看到任何重大项目的出现,这对锌价或许有支撑作用。就西方勘探投资而言,许多公司降低了勘探支出水平,也许在接下来的几年里我们不会看到新的矿床。因此,从2025年开始,我们可能会看到供应方面的压力。

2020年锌市场面临的挑战

从年初开始,锌价在2466美元/吨水平,然后随着疫情在中国和整个欧洲的蔓延,价格下降,并在3月下旬达到1700美元/吨和1800美元/吨左右的水平。

从6月中旬开始,相关经济开始进入封闭状态。秘鲁作为一个重要的锌生产国,也是最受影响的国家之一,仅秘鲁就占世界精矿产量的9%。墨西哥和玻利维亚也受到不小的影响,墨西哥是一个约占全球精矿产量6%的国家,在疫情流行之处便采取了一些限制性措施。玻利维亚在面临疫情挑战时有一些重要的行动,不仅是初期,并且持续了数周。

接下来几个月,随着中国的需求开始出现正增长,经济复苏好于预期,锌价积极上涨,达到2600美元/吨左右的水平,随后,美元相对其他币种走弱,美国大选接近尾声,近两个月锌价上涨动能充足。

不过现在说目前的价格行为将持续更长时间还为时过早,在未来几个月中,不排除锌价出现下行。

随着病毒袭击重要的锌生产国,2020年全球供应受到影响,在全球范围内,产量缩减,关闭和项目延期都有发生。预计2021年会出现复苏,但即使发生,市场预期2021年的矿山生产水平将与2019年基本持平,这意味着在矿山产量方面不会有任何大幅增长,因此,Nexa对明年的供应情况持谨慎态度。

受巨大经济活动的推动,2005-2014年中国的矿山供应强劲增长,但是,在过去的5年中,没有看到相关的产量增长。另一方面,在世界其他地区,供应增长率虽然较低,但仍稳定在每年1.1%-1.2%的增长率上。

金融危机不仅影响了金融板块,也影响了大宗商品板块。尤其在2016年,出现了一些减产。嘉能可在澳大利亚的矿山减产,2017-2018年中国进行环境检查。

今年TC的表现也反映出供应端更多的细节,年初TC基价定在300美元/吨左右,但当市场开始面临新冠病毒在供应方面施加的挑战时,现货TC的表现与基价不同。年初,许多分析师预计,与2019年相比,今年的精矿供应量将更高,但随后新馆疫情的爆发完全改变了供应方面的基本面,目前,在中国进口的TC在90-100美元/吨左右,达到了多年内的最低水平。

在接下来的几年里,我们认为市场上优质精矿会越来越少。我们认为如果TC在未来1-2年内维持200美元/吨左右的水平,那么冶炼厂利润将受到挤压,因此,下一年TC的基准是非常重要的,目前业内比较一致认为TC将在200-230美元/吨左右。

全球精炼金属的生产也受到新冠疫情的影响,但它受到的冲击强度比矿端低,尽管像秘鲁的冶炼业务那样受到封锁直接影响的案例很少,冶炼厂也都较大程度地削减了产量,主因中国以外地区的精炼需求疲软,导致全球库存的增加。

冶炼厂目前正在运营,但面临来自供应方面的额外挑战。这意味着TC降低,精矿供应紧张。如果中国继续像现在这样消费精炼金属,其他国家在抗击疫情方面取得一些进展,或者在美国和其他欧洲国家出现了第二波病毒,但冲击强度低于所有人的预期,或许我们会看到需求有所提升。

中长期来看,从2000年到2007年,在中国经济增长的带动下,锌金属需求以每年3.5%左右的速度强劲增长,随后的金融危机影响了大宗商品行业,锌需求开始回升始于2016年,消费量达到1400万吨/年。从2016年到2018年,我们看到一个不那么强烈但稳定的增长,大约每年为1.3%。

我们预测全球精炼产量将有一个更加保守的恢复。尽管新项目会带来新增产量,但是在当前的矿山作业中,会伴随着部分矿山寿命的终结和矿石品位的降低从而影响当前的产量。再加上全球对新矿床勘探的少量投资,2021-2025年产量可能只会小幅增加,尽管每年供应量预期增幅将会在1.6%左右。但我们认为这不足以维持市场平衡。在2025年之后,我们不会看到任何重大项目的出现,这对锌价或许有支撑作用。

就西方勘探投资而言,许多公司降低了勘探支出水平,也许在接下来的几年里我们不会看到新的矿床。因此,从2025年开始,我们可能会看到供应方面的压力。

公司简介

Nexa是一家全球性的矿山冶炼公司,在拉丁美洲专注于锌的生产,是全球第四大锌矿商和第五大冶炼厂生产商,生产铜、铅以及一些来自锌、铜精矿的金银产品。公司于纽约证券交易所、加拿大多伦多证券交易所和利马证券交易所上市。在巴西和秘鲁有着不同阶段的业务和项目,从矿产勘探到建设,Nexa在采矿和冶炼行业拥有70多年的经验。

公司在秘鲁拥有三座矿山,一座多金属矿在秘鲁,两座多金属矿在巴西,在巴西有一个正在建设中的项目(Aripuanã Project),预计每年可生产12万吨锌金属当量,拥有11年的开采权限,且仍有巨大扩展潜力。公司还经营着世界上最大的锌冶炼厂之一,该冶炼厂位于秘鲁,叫做Cajamarquilla冶炼厂,它的产能高达每年35万吨;公司在巴西经营着两家冶炼厂,其中一家冶炼厂不仅要处理精矿,还要处理诸如电弧粉尘等二次原料。

公司不断投资矿产勘探业务,不仅仅是为了延长目前的矿山生命周期,而且也是为了开发未来的新项目,这些投资主要集中于秘鲁和巴西,两个在锌地质资源方面有相关性的国家。公司每年生产约74万吨精炼金属,在拉丁美洲有很强的商业影响力,我们的产品通过在巴西、秘鲁、欧洲和美国的商业办事处销往世界各地。Nexa的主要股东是Votorantim集团,该集团是巴西最受尊敬的集团之一,该集团拥有全球业务,并投资于不同的业务。

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