【SMM干货】本周金属基本面数据一览

来源:SMM

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铜: 

国内基本面而言,在盘面明显上涨后,本周升水仍旧坚挺,持货商继续看多铜价。下游保持刚需采购,铜杆厂等下游反映开工向好,本周三地社会铜库存去库达2.38万吨,连续六周去库后已降至21.87万吨低位。前期比价较长时间关闭状态下,国内买方缺乏进口动力,进口铜到港数量并不多,而消费环比改善带来铜出库增加,预计下周国内铜供应仍偏紧,基本面偏强对铜价存在支撑。预计下周伦铜将运行于6950-7200美元/吨,沪铜将运行于52500-54000元/吨。

铝:


本周巩义到货增多,多个主要消费地去库力度维持,SMM统计国内电解铝社会库存61.5万吨,较前一周四下降1.4万吨。出库增加到货偏少 铝棒库存较上周五减少1.25万吨至7.54万吨。佛山、常州、南昌库存下降,其中佛山降幅最大,无锡库存微增,湖州库存变化不大。

铅:


本周沪铅继续跟随伦铅反弹,但反弹力度依然不及海外,沪铅技术上止跌企稳,趋势逐步形呈上涨态势,技术上沪铅万五关口较为重要,国内基本面上原生铅生产正常,供应稳定,企业保持贴水出货,再生铅企业随着价格走高,减产程度放缓,精废价差在200~300元/吨,供应预期环比增加,消费目前表现低迷,暂未看到正反馈预期,整体看铅基本面偏弱,目前国内价格反弹驱动因素可能在于海外带动加之国内有色整体估值上修带来的补涨行情。期铅1月14650-15250元/吨。

​​​​​​锌:


国内加工费继续下调,冶炼利润持续受挤压,部分冶炼厂透露年末减产应对计划提振市场情绪;而矿山利润持续修复对国内矿生产积极性较为有限,冷冬预期落地,北方暴雪意味着部分中小型矿山可能提前退出生产,国内矿产出将维持季节性回落,同时大雪可能对运输产生妨碍导致运输周期拉长;而进口当前报价及成交价仍处低位徘徊,实际到货增加预计最早发生在12月,在当前矿供应偏紧背景下,这种潜在的错配风险意味着矿矛盾可能还会往更尖锐方向发展,强供应定价逻辑下,只要消费不超预期崩塌,预计期锌将维持偏强运行。预计下周期锌主力运行于20400-21600元/吨左右,沪锌国产现货对12月报升水100-160元/吨左右,下周伦锌运行于2700-2850美金/吨区间内。

镍:


本周上海地区镍板入库量有限,均为金川镍到货;进口货源方面,预计本月底及下月初将有日本及挪威镍板到港;俄镍方面则将直至下月才有到货补给。本周镍豆清关量约500-600吨,多为前驱体用户预订货物,因此流转较快,目前上海地区镍豆余1700吨。江苏、浙江两地均有一定仓单货物被消化,库存亦有小降。北方库存,辽宁地区小增、天津地区降库至低位。综上,SMM原三地仓单现货库存降1,050吨至31,620吨,SMM全国六地纯镍库存降1,171吨至32,567吨,连续第四周录得降库。

锡:


本周内外盘期锡同时上演过山车行情,上半周强势拉涨,周三起拐头回落,本周国内锡精矿加工费保持平稳格局,虽然锡价一度大涨,但因近期锡精矿供应偏紧格局未能改善,锡精矿加工费未能受锡价上涨利好而有所回升。需求方面,相较于充足的供应,国内下游对锡锭的刚需显得买兴不足。从上海、广东、苏州三地锡锭社会库存来看,虽然9月底一度降至不到5000吨,但十一假期之后再度回升至6000吨上方,近两周库存数据出现不降反升的迹象,显示锡锭现货去库存速度放缓。

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