【SMM分析】沪铜冲破4个月震荡区间 刷新近2年半新高 涨势能否稳住?

来源:SMM

【SMM分析:沪铜冲破4个月震荡区间 刷新近2年半新高】今日沪铜主力大幅拉涨,并一鼓作气冲破4个月以来的震荡区间上沿至53800元/吨,创下2018年6月以来的新高。SMM认为:铜价在较长时间内运行于51000-52500区间,此前进行几番上探未果,此次在拜登确认胜选、RCEP签订、国际铜期货即将推出等利好下站上53000元/吨,突破前期关口后空头被迫离场,预计在52500元附近将形成较强支撑。

SMM11月16日讯:随着中国加入全球最大自贸协定消息落地,市场预计消费双循环大计将落地,相关行业景气度将得到回升,今日亚洲股市受到该消息刺激全面上涨,国内工业品普遍飘红,其中铜价也不甘示弱。今日沪铜主力大幅拉涨,并一鼓作气冲破4个月以来的震荡区间上沿至53800元/吨,创下2018年6月以来的新高,截至日间收盘,报53640元/吨,涨幅达3.15%。

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宏观面

从外围宏观环境来看,疫苗利好带来的刺激效果逐渐消散,市场回归理性。美国大选基本落幕,然而政治局势不稳,新一轮财政刺激方案迟迟没有积极进展。此外,新冠疫情在美国和欧洲各国持续恶化,很多国家和地区每日新增病例和死亡人数再次突破纪录。

中国方面,1—10月份,全国固定资产投资(不含农户)483292亿元,同比增长1.8%,增速比1—9月份提高1.0个百分点。此前1–9月份,全国固定资产投资增速实现年内首次由负转正;分领域看,1—10月,制造业投资仍处于负增长状态,但降幅在不断收窄。基础设施投资与房地产开发投资近两月则均为正增长,且增速在不断上涨。

国家统计局新闻发言人付凌晖表示,今年前三季度,中国经济累计增速首次转正。从10月份的情况来看,国民经济继续延续了稳定恢复的态势,经济的增长面在拓展,恢复过程中的不平衡状况在改善,增长的势头进一步巩固。在数据变化当中可以看到,前期经济运行一些不平衡的状况得到了改善,前期从需求来看,由投资带动的特征比较明显,这个月消费的跟进在恢复,这对经济的持续性有很好的带动。

供需基本面

供应:

原料端供应偏紧,下半年TC运行区间基本位于50美元/吨之下,秘鲁产量迟迟未完全恢复正常,市场上铜精矿货源偏少,价格不利下炼厂也未提前进行明年一季度备库,短期内原料端对铜价仍有支撑。

10月中国进口电解铜环比下降至40万吨附近。截至上周五,上海保税区铜库存环比增加0.04万吨至36.69万吨,库存增量明显下降,主因在比价长期关闭状态下,国内买方缺乏进口动力,入库量减少。

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需求:上周,在消费和供应两个端口的作用下,三地库存齐降。截至上周五,SMM全国主流铜地区市场库存总计24.25万吨,环比上周五减少2.37万吨。其中,上海地区铜库存环比减少1.31万吨至15.97万吨;江苏地区铜库存环比减少0.2万吨至1万吨;广东地区铜库存环比减少0.86万吨至7.28万吨。上周五铜现货均水上升至升190元/吨,低库存高升水对推升内盘铜价走高。

从消费端看,11月下游订单环比增长,废铜持续紧张,精废价差环比下降,持续利好精铜消费。消费增而供应紧,库存出现大幅下降。据SMM调研了解,铜材企业整体开工情况有所改善,预计本周国内将维持去库状态。

今年三季度铜线缆消费整体表现虽不佳,但10月份铜杆企业开工率高于预期,环比小幅回升0.37个百分比。SMM调研了解,一方面,四季度漆包线板块回温,该部分铜杆需求高于往年水平,一定程度上拉动铜杆消费。另一方面,四季度国网铜交货量环比增长明显,且今年国网任务额未达成,部分线缆企业收到了来自国网的新订单,不过增量有限,这对铜杆企业订单有一定拉动。

后市展望

东吴期货张华伟认为:受全球新冠疫情影响恶化,今年一季度铜价大幅下跌;二季度随着中国疫情得到控制、需求恢复,欧美经济逐渐重新开放,以及各主要经济体推出超常规刺激政策,铜价大幅回升,收回疫情发生后的全部跌幅。下半年以来全球制造业持续复苏,铜价延续偏强走势。随着全球主要经济体执行货币宽松政策,并预期将加大财政刺激力度,全球需求将加快增长,而铜矿供应端增长缓慢,铜价仍有上行空间。

长安期货屈亚娟认为:宏观面风险犹存,基本面稍有支撑但不强,当前仍需保持谨慎。单从技术指标来看,铜价短期有突破上涨的态势,是今年内第四次尝试上破53000元/吨整数关口,激进者可轻仓试多,注意控制仓位,设好止盈止损。

SMM认为:铜价在较长时间内运行于51000-52500区间,此前进行几番上探未果,此次在拜登确认胜选、RCEP签订、国际铜期货即将推出等利好下站上53000元/吨,突破前期关口后空头被迫离场,预计在52500元原压力位附近将形成较强支撑。

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