【财通有色】中矿资源:铯铷资源 崭露头角

SMM网讯:​​​​​​重要文件,首提铯铷。近期,发改委、工信部、科技部、财政部等四部委出台了《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》,旨在常态化疫情防控中扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务,扩大战略性新兴产业投资、培育壮大新的增长点增长极。在聚焦重点产业投资领域的新材料篇,文件提出“实施新材料创新发展行动计划,提升稀土、钒钛、钨钼、锂、铷铯、石墨等特色资源在开采、冶炼、深加工等环节的技术水平”。铷铯资源的重要性首次在高级别的文件中被重点提及。

铯铷资源地位提升,进入市场视野:铷铯作为轻稀金属,之前鲜为人知,市场相对较小,但随着近年来在新领域的开发应用,铯铷市场已经实现十吨级到千吨级的跃迁,由于铷性能制约和没有独立矿种等原因,目前市场应用和研究方向主要集中在铯。当下铯主要用途是甲·酸铯应用到高温高压油井的钻井液和完井液,由于价格昂贵,堪称钻井液中的“爱马仕”;此外在原子钟、频率标准、航天测控、卫星导航、医学检测、光电设备、吸收剂、光导纤维、催化剂等领域,铯都有不可替代的作用和广阔的市场应用前景。随着科技进步,铯铷资源重要性日益凸显,美国日本已经把铯铷作为战略资源,我国近年来也开始重视,此次文件出台就是一个明显的信号。铯铷开采和冶炼已经是中矿资源的优势环节,深加工和应用将是公司乃至行业下一步发展的重点。

竞争格局:中矿资源经过近年来的并购布局,已经实现铯资源的全球垄断(占有+包销,基本实现100%),中游铯盐市场有望在未来三年内提升至80%(竞争对手由于难以获取资源而逐步退出市场),下游将会呈现基础盐涨价,高端盐推广应用的局面。这样的竞争格局,也是未来公司铯盐业务和相关业绩的硬保障。估值提升:我们认为,四部委出台相关重视铯铷资源的文件,叠加公司在铯资源和市场的龙头地位,有助于公司估值的提升,考虑公司业绩将进入快车道,我们继续维持之前6个月28.9元目标价的判断。

风险提示:疫情超预期恶化、需求低于预期、公司业绩不达预期

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