【SMM月度展望】远期利空增加 11月铁矿石或先扬后抑

来源:SMM

【远期利空因素增加 11月铁矿石或呈先扬后抑】依据目前下游钢铁消费看,11月上旬需求端料继续有较好表现,但考虑到铁矿基本面尤其是供应端持续宽松,后期气温下降,需求收缩,铁水或者高炉开工率增加有限以及采暖季文件有望落地实施等利空因素影响下,11月份矿价或呈先扬后抑的节奏,总体上11月环比10月下跌概率较大。

SMM10月30日讯:今年由于疫情原因,商品市场受到极大影响。大宗商品尤其铁矿石价格节奏被打乱,“金九银十”表现不如往年。本月节后归来,铁矿石期价上涨行情昙花一现,仅在节后首日有涨势,之后几乎陷入连续2周跌势。月末下游钢材因消费表现较好和限产影响而拉升,加之资金情绪影响,铁矿石也进入反弹修复行情。

就目前铁矿供应情况看,本周SMM跟踪数据显示,最新期到港货量预计为1307万吨,到港量较上期下降208万吨,较去年同期下降93万吨;期间,澳洲出港环比下降292万吨至1463万吨,巴西出港本期752万吨,环比基本持平。但考虑到连续八周累积的港口库存,本期铁矿到港减量对于期现市场提振或较为有限。另据本月各大矿山季报数据显示,四大矿山在本期产销报告中均维持年度目标不变,后续为完成年度目标外矿供应有上升趋势。而且国内采暖季即将到来,需求减弱,铁矿石远期价格面临下行压力。

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需求端,据SMM调研,10月29日,SMM统计的高炉开工率为88.74%,较上周回升0.46%,较去年同期上升0.31%。本周部分钢厂检修结束复产,带动开工率的回升。此外下游钢材需求较好,继续保持去库。螺纹钢方面,截至10月29日,全国建材总库存931.03万吨,环比-7.5%,同比+54.3%。得益于四季度以来各地赶工需求的释放,本周螺纹库存去化明显,为下半年首次降至千万级别以下,甚至于创了春节节后新低。热卷方面,本周热轧板卷总库存383.51万吨,较上周-14.01万吨,环比-3.52%。近几周库存去化状况侧面印证了需求旺季的来临,四季度汽车家电行业景气度提升,机械重卡、挖掘机销量同比暴增,钢材需求旺盛。

铁矿石港口库存数据并不乐观,港口库存已连续第八期增量。23日数据显示SMM跟踪的35个港口库存总计11750万吨,环比增加152万吨,同比下降129万吨。且昨日唐山市曹妃甸区再发布环保管控文件,各码头企业10 月29 日20 时至11 月1 日6 时港口集疏运车辆禁止进出港区,当地部分钢企采购节奏再次被打乱环保限产频发,港口库存或仍有望继续累积。

因此依据目前下游钢铁消费看,11月上旬需求端料继续有较好表现,但考虑到铁矿基本面尤其是供应端持续宽松,后期气温下降,需求收缩,铁水或者高炉开工率增加有限以及需求端采暖季文件有望落地实施等利空因素影响下,11月份矿价或呈先扬后抑的节奏,总体上11月环比10月下跌概率较大。


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