【SMM干货】本周金属基本面数据一览

来源:SMM

铜: 


本周美国刺激法案利好频传,众议长佩洛西称折中版法案正在撰写,两党就关键事项达成一致,目前市场对大选前出台新一轮刺激计划的预期增强。基本面方面,Escondida 薪资协议达成后,对于南美铜矿供应的担忧基本解除,其余存在罢工风险矿山体量较小,对铜价影响不大。现货端节后补库告一段落,本周升水较快回调,显示国内消费仍较弱,但在良好经济数据以及对四季度国网赶工等期待下对之后铜消费仍存预期。整体而言,目前铜价主要受宏观利好拉动,在美刺激法案利好下美元指数走弱对铜价下方形成强力支撑。预计下周伦铜将运行于 6800-7000 美元/吨,沪铜将运行于51500-52700元/吨。

铝:


铝棒出库增加到货减少,库存较上周五减少1.16万吨至9.09万吨。佛山、常州、南昌库存下降,无锡库存微升,湖州库存持平,降幅集中在佛山地区。电解铝到货不多叠加消费力度尚可,SMM统计国内电解铝社会库存69.5万吨,周度去库2.4万吨。

铅:

进入下周,由于铅价探低回升,再生铅亏损有所修复,但因废电瓶采购仍较有限,短期炼厂检修或减产的恢复进度较慢,原生铅企业生产相对稳定; 需求目前看,铅进入消费淡季,下游采购以刚需为主。 基本面上,我们认为铅的反弹点在于再生铅企业因为亏损减产的力度,若仅是生产亏损,不减产,铅价反弹力度有限,后续关注再生企业生产动态以及精废价差。 下周现货铅预测: 14300-14550 元/吨。

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锌:


基本面来看,海外疫情二次反扑对于消费减量的担忧并未持续影响市场,转入冬季,从定价角度考虑,消费的季节性转弱并未引起重视,反而在宏观氛围转暖背景下,矿供应紧缩预期明朗化夺得市场更多关注,一方面欧美新感染人数逐日增加,虽然海外矿企未公布因疫情再次停产消息,但就散单市场报价来看,下行趋势不改,听闻已跌至 70-90 美金/干吨水平,且国内已有实际成交出现,出于保生产目的的冶炼厂妥协开始开始;另一方面今年的冷冬预期意味着北方高寒高纬度地区矿山可能提前减产,冬储迫在眉睫。因国内矿供应平衡全由进口矿来调节,尤其冬储期对进口需求加大属于正常季节性规律,而年末减产并不现实,以当前国内加工费调节节奏来看,冶炼厂利润还被进一步压缩,这是目前锚定的主要价格逻辑,至于现货基差持续下滑、消费季节性减弱等利空消息并不对价格构成有效影响。目前国内万九价格底部已经确定,预计下周伦锌运行于 2480-2630 美元/吨附近;期锌主力运行于 19400-20200 元/吨附近,预计沪锌现货对 11 月报升水 50-150 元/吨。

镍:


国内社会库存:截至本周五(10月23日),SMM六地纯镍库存总量为39,671吨,较上周(10月16日)增501吨。据悉,本周上海地区仓单在各仓库间有一定流转,进口俄镍约200吨入库,少量金川镍为贸易商自提入库上海,新疆博峰镍则有6-700吨左右到货。叠加周内出库货物后,上海地区库存净增473吨;天津库存多为金川镍入库,增81吨至445吨;辽宁库存方面,基本出入相抵。江苏库存本周持平,预计后期将有博峰镍到货;广东地区纯镍降库50吨至455吨。因此SMM原三地仓单现货库存增423吨吨至38,235吨,SMM六地纯镍社会库存增501吨至39,671吨。

锡:


本周现货锡价跟随沪期锡震荡下跌,截止周五主流成交于145000-147000元/吨,均价较上周五下跌500元/吨。本周市场供应较为充足,除了云锡因货源偏少、坚挺于升水700-900元/吨之外,普通云字及小牌升贴水表现并不坚挺,周三升贴水区间一度扩大至贴水800-1500元/吨。周五因沪期锡大跌1.01%,周五主流升贴水回升至:云锡升水700-900元/吨左右,普通云字贴水300元/吨至平水,小牌贴水500-1000元/吨左右。成交情况跟随锡价波动而变化,周四周五锡价回落时成交相对好转,部分下游逢低入市采购,当期货价格表现坚挺时,成交氛围不佳,下游持币观望较多。


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