【SMM分析】1、5年期LPR分别为3.85%、4.65% 经济基本面回归平衡态

来源:SMM

SMM10月20日讯:中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2020年10月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65% ,两个期限品种报价均与上个月持平,同时也是连续6个月不变。

央行货币政策司司长孙国峰此前对LPR连续保持不变给出过回应。“近几个月来随着疫情得到有效控制,国内经济复苏态势良好,央行的政策利率和贷款市场报价利率LPR均保持稳定,市场利率围绕央行政策利率运行,利率水平与当前的经济基本面总体是匹配的。”他表示,下一阶段央行将根据形势变化综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,支持货币供应量和社会融资规模合理增长,为确保全面建成小康社会和经济高质量发展提供良好的货币环境。

另一方面,LPR关乎房贷,与地产市场相关较强。虽今年年初LPR出现接连下调的情况,但二季度以来再未改变,与中央屡次声明“房住不炒”相吻合。而且近期“三道红线、四档管理” 政策,继续要求房企稳定现金流、 降低负债、防范经营风险等问题,可以明显感知地产降温意愿。

有业内专家表示自今年5月以来,政策利率和LPR利率保持稳定,与当前经济基本面和通胀水平相适合,说明货币政策已从应对疫情冲击回归到常态,体现了稳健货币政策更加灵活适度。


专家观点

中国民生银行首席研究员温彬表示,下阶段,财政支出增加将改善流动性,同业存单利率将保持稳定,同时结构性存款压降也有助于银行负债成本下降,有利于推动实际贷款利率下降,进一步加大对实体经济的支持力度,实现金融部门向实体经济让利的目标。温彬认为,年底前降准和降息概率下降,央行将继续加大公开市场操作力度,采取“逆回购+MLF”政策工具组合,保持市场流动性合理充裕以及市场利率水平总体稳定。

方正证券首席经济学家颜色指出,虽然他预计从现在到明年上半年,央行调息的概率不大,但央行需要鼓励金融机构压缩最终贷款利率跟LPR之间的点差,来推动实际贷款利率下行。

中信证券固定收益首席分析师明明认为,因为目前同业存单利率仍处在相对高位,这显示银行负债端压力依然较大。预计(LPR与MLF利率)利差可能将保持稳定。

 

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