【机构观点】消费复苏预期兑现不足 铝价调整趋势恐延续

SMM网讯:伴随巴西海德鲁氧化铝工厂减产事件的逐渐平息,市场关注焦点已回到国内的供需情况上来。在西南地区新增电解铝产能继续投放的情况下,南方地区氧化铝价格仍有再度上行的基础。不过受国内氧化铝运行产能较为充足影响,叠加海外进口货源的不断流入,短期原料价格仍存在一定的下行压力,将继续利于冶炼企业的成本控制。在绝对铝价调整幅度有限的情况下,铝企的生产利润依旧丰厚,企业的扩产意愿也不会因为短期价格出现调整而放慢增产脚步,后续供应端的消化压力依然较大。而需求端在银十旺季来临之后,消费复苏预期兑现不足,除部分医药食品订单出现环比走强以外,其余板块的订单情况依旧低迷,不利于旺季库存端的去化。在近期地缘政治以及宏观干扰不断增多的影响下,短期铝价的调整趋势恐将延续,暂时观望为宜。

套利:在现货/仓单流动性彻底宽松之前,期铝盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下,月差结构也存在一定的托底预期。不过受节后累库预期影响,盘面结构或存在收窄的可能,暂时观望为宜。

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