【SMM专题】宏观经济修复加快 降息降准调控回稳 LPR连续5期未调整

来源:SMM

SMM8月27日讯:本周央行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),其中1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%。均较上一期保持不变。我们注意到,自4月创下单月最大降幅后,1年期和5年期以上LPR已连续5期按兵不动。

据了解,LPR报价连续多月未做调整,与前期MLF利率未下调保持一致,是货币政策坚持稳健基调的表现。随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放,预计后续企业贷款利率还会进一步下行。

有专家表示从当前情况看,内外部经济金融形势仍然复杂严峻,不确定性、不稳定性因素依然较多,在推动企业综合融资成本下降背景下,未来LPR调整需与经济复苏的情况相匹配。

2019年8月,央行决定改革完善LPR形成机制,新的LPR报价每月更新。改革后的LPR,影响的不仅是个人房贷。作为利率市场化改革的重要一步,LPR将在更广范围和更深层次上促进我国金融市场健康发展。


专家观点

中国民生银行首席研究员温彬认为,下阶段,货币政策将更加聚焦精准导向,主要通过公开市场操作和MLF的方式,稳定银行体系流动性。由于向实体经济让利1.5万亿元仍在进行中,其中通过降低利率实现的让利幅度要达到9300亿元,扣除前7个月已经实现的降低利率减负4700亿元,后5个月还要继续通过降低利率减负4600亿元,因此本月LPR虽然保持不变,但实体企业的贷款利率将保持下行趋势。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,LPR报价已连续5个月保持不动,根本原因在于宏观经济已进入较快修复过程,以降息降准为代表的总量调控不再加码,货币政策更加注重在稳增长与防风险之间把握平衡。

方正证券首席经济学家颜色认为,在常态化货币政策背景下,缓解长期流动性紧张,央行的主要手段是超量续做MLF,并伴随常规化的、以逆回购为主要形式的短期流动性调节。在我国经济基本面持续改善的情况下,年底之前基本不存在降准降息的可能性。

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