今年6月前后，期螺在铁矿强势推动下步步高涨，然现货市场却深陷“梅雨+洪涝”沼泽，出货不畅，价格跟随期螺缓慢攀升，基差的迅速收窄吸引了大批期现公司参与到期现正套的“捞金”洪流中，致使杭州螺纹钢“僵尸库存”一增再增。
而随后的6-8月份，基差迟迟未能扩大，甚至继续收窄，大量期现资源套牢在库始终是杭州现货市场的一块“心病”。
进入9月，螺纹钢期现强弱关系悄然转变，包括铁矿石在内的黑色系期货在当前高位已然失去了前期的爆发力，在宏观环境走弱的大背景下震荡走弱。然现货方面，洪涝、高温逐渐退出市场舞台，金九已至，虽未能展现需求火爆、库存大降的风采，但也给了现货贸易商挺价的底气。由此，螺纹基差迅速走扩，截至15日，杭州螺纹2101合约基差已扩大至198元/吨，相较于8月中旬的-57元/吨，空间高达255元/吨。
螺纹基差的迅速走阔，使得长期积压在库的期现资源终于守得云开，逐步返场。 
 
数据来源：SMM钢铁
众所周知，今年杭州期现套资源体量惊人，如今解套返场，是否会重挫华东现货市场呢？
据SMM了解，由于本轮期现正套行情耗时较长，且时间上经历了螺纹主力合约更替的节点，部分资源选择了在8月中旬前后，螺纹2010合约与螺纹2101合约价差收窄至20-50点时将期货空单移仓至螺纹2101合约，以抬高成本为代价，获取了更多喘息的机会，而另一部分资源则选择了留守在螺纹2010合约。
 
期现资源解套入场，短期内不会对钢价造成明显打击，但对于9-10月钢价的反弹动力有一定抑制。
当前杭州螺纹基差走扩，多数资源已有盈利，然并不代表期现资源会同时、大量投入市场，期现公司仍要考虑到自身的成本，以及对后市期现价差走势的预判，来决定何时平仓，平多少仓位。据SMM了解，当前期现资源正在逐步投入下游，但由于多数期现公司对后市的观点倾向于基差会继续扩大，所以期现资源流出的量以及速度均较为平稳，短期内不会对现货市场造成明显的打击。
中长期来看，期现资源最终还是要由市场来消化，且考虑到10合约的交割，以及螺纹期现行情的走向，预计多数期现资源将在9月下旬-10月底流入下游，市场资源投放量提升，必将加大杭州现货价格反弹的难度。
“心病”还要“需求”医，金九银十已至，市场对于需求旺盛支持降库的期待也进入了最后的验证期，截至今日，杭州螺纹库存93.2万吨，同比+27.2万吨。去库路漫漫，然据市场贸易商反馈，近期需求状况并未给大家带来惊喜，工地资金紧张仍是制约市场成交情况的重要因素。在高供给的大背景下，背负着库存高压的华东现货价格在四季度或难以维持现有的乐观景象……