【SMM分析】沪镍午后跳水跌幅一度逼近2% 供应面紧张支撑逻辑会否松动?

来源:SMM

SMM9月16日讯:今日沪镍开盘下挫,午后连续跳水跌幅一度逼近2%,随后有所恢复,截止日间收盘,沪镍主力合约2011报117540元/吨,跌幅达1.17%。现货市场方面,大部分贸易商已从沪镍10合约转向主力月11合约报价,早间市场询盘情况尚可,成交则只有低价报盘的贸易商有一定成交。目前现货基本面波动较小,下游按需逢低采购,消费情况较前期平稳。

SMM认为,镍价基本面重心仍偏向于镍矿—镍铁—不锈钢产业线。镍矿价格在供应相当紧缺的情况下一路上涨,原料支撑及供应紧张双重支撑镍铁价格高位持稳,不锈钢厂高排产暂未有明显下调心态,该条产线对镍价支撑仍较强,但目前宏观因素的波动对短期内镍价有较明显的扰动,今日镍价午后疑似受资金情绪影响,一度大幅下落,但沪镍收盘后美元指数迅速走低,伦镍随即重新上探日内高点,晚间关注美联储利率决议,预计仍保持流动性宽松,短线沪镍或继续震荡于117000-120000元/吨,伦镍15100-15400美元/吨。

机构观点:

华泰期货:镍价近期受外围环境拖累调整,但整体升势尚未结束。当下镍供需仍偏强,镍矿、高镍铁和废不锈钢价格持续攀升,中线镍矿供应偏紧,不锈钢需求对镍价正反馈可能继续加强,国内新能源汽车需求亦在逐步复苏,欧洲新能源汽车销量迅猛增长,三季度镍供应处于缺口状态;若四季度印尼象屿不锈钢新增产能如期投产,或国内300系不锈钢产量维持当前高位,则四季度镍铁供应过剩幅度亦有限。中线来看,随着印尼镍铁新增产能陆续投产,未来镍铁供应仍将转为明显过剩,印尼镍铁在304不锈钢镍原料中仍可以对精炼镍进一步替代,中线镍价可能仍将再次回落。

金源期货:此前我们认为镍价的上涨趋势已经基本结束,后续走势将以高位震荡为主,目前依然维持这一判断。本轮镍价上涨的主要支撑在于下游不锈钢需求的带动,但是随着不锈钢价格的回落,市场需求下降,不锈钢利润转亏,对于镍的需求也开始走低。而后期随着印尼镍铁产能的逐步增加,对国内供应冲击越来越大,整体供应将开始超过需求,镍价上涨压力将越来越大。虽然市场逐步进入供大于求格局,但是在库存还未大量堆积之前,在市场需求还未转淡之前,镍价走势仍有反复。未来镍价很可能在高位震荡过后,出现下跌行情,但当前仍以观望为主,等待库存的堆积,直至对价格形成较大压力。

金瑞期货:不锈钢价格见顶,利润受限,制约镍价继续上行。镍矿供给仍偏紧,镍铁价格开始承压:镍矿方面在全年镍矿供应难有大幅增量下,菲律宾矿主保持价格坚挺,周内部分矿山10月期盘已陆续售出,下周市场将集中出价,预计Ni矿(1.5%)FOB价格涨幅在5-6美元/湿吨左右。镍铁方面,国内高镍铁在6月持续上涨之后,首次出现价格回调。8月国内镍铁产量出现超预期环比增长,9月全国镍生铁产量预计小幅下降,在9月不锈钢维持高排产的情况下,镍原料供应整体偏紧,预计镍铁价格回调有限。目前不锈钢利润开始受到压缩,后期关注利润压缩对实际产量的影响,以及对产业链的负反馈情况。总体而言,不锈钢高排产延续,原料紧张局面未缓解的情况下,镍价或将震荡为主。


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