【SMM干货】本周金属基本面数据一览

来源:SMM

铜:

基本面来看,本周 LME 铜库存保持去库,下降 6900 吨至 82450 吨,欧洲地区铜消费复苏仍为铜价下方重要支撑;智利地震消息周内一度推高伦铜至 6830 高点,但境内铜矿生产实际未受影响,且随着疫情影响消退,铜供给方面矛盾逐渐弱化;另一方面国内暂未观察到消费旺季迹象,电解铜滞销持续累库。整体来看,基本面多空交织且未见边际变量,铜价下周多将跟随宏观走势。而美国近期经济数据提振美元指数,非农数据预期向好,而风险情绪受到股市打击,预期下周铜价震荡试探支撑区间。预计下周伦铜将运行于 6550-6700 美元/吨,沪铜将运行于51000-52000元/吨。

铝:


电解铝库存,9月3日,周度库存小累,地区间库存增减差异持续凸显,巩义、上海贡献主要增幅,国内电解铝社会库存周度累库0.6万吨至76.1万吨。铝棒到货增量出库维稳 铝棒库存较上周四增加0.4万吨至6.02万吨。无锡、常州、湖州、南昌库存均有所上升,其中南昌库存增幅最大,仅佛山库存下滑。

铅:


国内方面,下周中国公布通胀数据,预计对盘面影响有限。技术面上,铅进入下行趋势,短期技术上反弹的高度有限。基本面上,西部矿业检修影响一定产量释放,但随着河南济源三家炼厂产量恢复正常后,国内电解铅供应稳中回升,再生铅上,固废法影响持续,部分炼厂暂停收购废电瓶,原料库存较为紧张,加之目前铅价走低,再生利润下降,短期继续扩产的意愿不高,后续关注批复手续完成后,此部分炼厂生产的情况。消费上8月汽车销量保持同环比增加,汽车消费尚好,加之十一前,部分电池大厂计划备货,消费上仍抱以期待,铅价基本面尚好,并未持续恶化。

锌:


就沪锌来看,天津环保对消费拖累尚未结束,国内库存录的微增,以消费为锚的上涨逻辑受到考验,但以政策为指引的基建消费、海外消费恢复带来的出口改善并未落空,资金将谨慎观望慎重抛空。回到供应端来看,冶炼厂产出 9月有望恢复至偏高水平,四季度对国内冶炼厂生产而言,主要对的限制在于矿供应及相对应的利润水平;因国内矿平衡需要依赖进口来调节,四季度进口矿供应能否如预期转好存不确定性,部分冶炼厂有意率先签订部分冬储矿供应合同,冬储需求提前释放,加之进口矿报盘价偏低,矿供应端将成为期锌提供下方支撑,预计下周期锌主力运行于 19500-20600 元/吨附近,预计沪锌现货对 10 月报升水 90-160 元/吨,伦锌下周或运行于
2440-2570 美元/吨区间内。

镍:


镍及各金属价格大幅回调,由美股暴跌、美元升值等宏观因素主导,短期内有适当回升调整的区间;镍基本面表现暂稳,但不锈钢价格有高位见顶的趋势,镍价继续上行压力将增大,但同时回调空间也有限;目前来看镍短期基本面良好,长期来说也好于原先预期;3季度300系不锈钢高排产助力高镍生铁由剩转缺,4季度或紧平衡,过剩幅度少于原先预期,因此镍生铁部分镍市基本面表现良好;纯镍方面,虽然消费不佳,不过国内镍现货进口减少对市场有一定调节,令国内社会库存基本平衡,市场表现比较稳定。

锡:


本周周初期货连涨四日,现货价格也随之上涨。周内涨幅较大,下游市场对每日上涨的锡价暂时难以接受,以消耗已有厂库为主。波动较大且下游消费不好,贸易商出货困难,同时接货也较为谨慎。前四日虽然期价上涨,但现货需求较差,现货价格难以跟涨,升贴水略有缩小。周五锡价承压下跌,早间期盘回吐之前三日涨幅,升贴水有所回调。周五现货升贴水套盘价对沪期锡2011 合约云锡升500 元/吨左右,云字贴500 元/吨左右,小牌贴1000-1500 元/吨。


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