【观看视频回放】全球经济恢复如爬楼梯 贵金属明年料迎顶峰 LME成交放缓仍有套利机会

来源:SMM

SMM9月3日讯:9月2日下午,SMM与伦敦金属交易所(LME)、彭博行业研究(Bloomberg)、易可达贸易集团(ECTP)等代表举行了线上研讨会。会议由SMM大数据总监叶建华负责主持,伦敦金属交易所高级副总裁 中国区负责人刘阳、彭博全球金属与矿业主管朱轶、易可达贸易集团(ECTP)金属及矿业研究总监汪晓红及上海有色网大数据总监刘小磊这四位嘉宾就基本金属/贵金属走势、投资策略、宏观环境、交易所就疫情采取的灵活策略等进行了探讨与分享。

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彭博全球金属与矿业主管朱轶: 贵金属价格料在明年迎来另一个顶峰

总的来讲,受疫情影响,上半年全球经济呈 “电梯式”下滑,黄金作为一种避险资产则受到了很大的青睐。此外,预计今年全球经济恢复到疫情之前的水平比较难,犹如爬楼梯。

受疫情影响,黄金上半年供需双降,基本面并不支持黄金大涨。下半年,在供需层面不出现大变动的情况下,资金面仍是主导金价的因素。

从下图来看,黄金价格的走势主要取决于8个要素,参考2011年的情况,当8个要素都对黄金价格给予支撑时,金价涨势迅猛。按照这样的逻辑,预计2021年金价将能迎来另一个顶峰。

伦敦金属交易所 中国区负责人高级副总裁刘阳: LME交易所风险与机遇并存

大宗商品非常及时地反映了市场表现,在1月底-2月初时,基本金属价格开始大幅回调,但那时标普500仍在高位徘徊,直至三月中旬才开始重挫。四月以来,伴随宏观及货币政策的调控,中国率先走出低谷,基本金属价格有条不紊地逐步修复。

LME成交量在一季度同比大幅增加,三月份表现较为明显,主因当时大宗商品市场出现了较大的波动,带给市场更多的交易机会。二季度以后,交易量放缓显著,不过仍然有一些套利机会。

谈到危机,3月份,因伦敦实施封锁,LME关闭了公开喊价交易大厅,采用电子交易平台进行价格发现,打破了140年来的交易惯例,目前正密切关注政府动向,寻求时机重启交易大厅。据悉,LME打算在年底前改用电子仓单,以提高运营效率,降低运营风险。

LME的仓库承担着全球金属蓄水池的作用,旨在确保旗下仓储设施有效运转。LME的仓库遍布世界各地34个地区,500多个仓库,不会因为某一地的仓储供不应求而导致商品成为负值。与09/10金融危机中6-7百万吨的金属在库量相比,现在大概也就2百多万吨左右。另外, LME正在积极关注仓库空间,可根据需要,获批更多的仓库容量, 在过去的六个月中,LME增加了大概25万平方米的库存面积,主要分布在韩国,马来西亚,新加坡,也包括荷兰以及底特律。

SMM大数据总监刘小磊:大周期 小波段 灵活调整投资策略

中国对海外原材料的依赖度是很大的,然而全球化市场出现了去全球化的声音,但从长周期来看,这是一个长期的过程,中间或有贸易摩擦,但不至于很快出现一个拐点,内外交叉的交易活性仍将持续。

从宏观角度来看,疫情对所有基本金属的影响都是平等的。从微观角度来讲,每个金属受到的影响都不太一样,分析每个金属价格走势,要足够深入。建议投资者持续关注基本面的平衡趋势, 因为每个时段的交易矛盾点也不同。

疫情前后各金属库存变化

易可达贸易集团(ECTP)金属及矿业研究总监汪晓红:排除干扰 信念为王

2020年是难得的一个大趋势年,金属的金融属性与基本面实现了完美结合,投资者应该抓住大趋势的头寸,排除基本面以及金属短期回调的干扰,需要具有足够的“信念”。

货币政策对商品的交易策略影响较大,建议以美元和贵金属为指引,在货币政策无大的转向前,给宏观面更多权重,适度降低基本面权重。

建议投资者深刻理解贵金属的交易逻辑,这对于基本金属的交易有较大帮助。


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