华泰期货:镍原料价格持续攀升 下游库存低位 304不锈钢升势未止

来源:上海有色金属网

SMM网讯:

镍品种:

本周精炼镍成交有所转弱,因贸易商报价合约换至10月,俄镍现货贴水略有扩大,但后半周继续收窄,当前国内俄镍和镍豆现货资源偏紧。本周高镍铁和304废不锈钢价格继续拉升,部分地区高镍铁到厂含税价已至1130元/镍点,精炼镍对高镍铁升水大幅收窄,青山集团再次提高304废不锈钢(出水率96%)采购价格至9800元/吨(环比再涨300元/吨),下游集中采购之后市场货源紧张,价格持续攀升。近段时间镍矿价格亦阶梯式上行,本周国内菲律宾1.5%镍矿CIF价格再次上涨2美元/湿吨,镍铁厂成本高企,挺价意愿较浓。SMM数据显示,本周中国镍矿港口库存再次小幅回落,当前仍处于历史低位,接下来两个月时间已经不足以备足雨季期间的镍矿用量,后期菲律宾进入雨季后国内镍矿供不应求情况可能较为严重,或引发减产削弱印尼镍铁供应压力。

镍观点:镍价短期易涨难跌,以谨慎偏多思路对待。当下镍供需偏强,高镍铁和废不锈钢价格持续攀升,中线镍矿供应偏紧,镍矿价格高企抬升镍铁成本,不锈钢需求对镍价正反馈可能继续加强,国内新能源汽车需求亦在逐步复苏,欧洲新能源汽车销量迅猛增长,三季度镍价或易涨难跌。而且当前菲律宾和印尼镍供应维持紧绷状态,继续超预期提升的可能性较低,反而一旦部分供应受到影响,则现有的平衡格局将被完全打破,从而激发镍价出现一轮阶段性的上涨行情。中线来看,随着印尼镍铁新增产能陆续投产,四季度镍铁供应或逐渐过剩,镍价可能仍将再次回落,全球镍供应或需部分产能出清,镍价才能迎来真正底部。

镍策略:单边:短期镍价易涨难跌,以谨慎偏多的思路对待。中线偏空。

镍关注要点:宏观环境,菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度,大型传统镍企供应异动。

不锈钢品种:

本周三青山集团开出9月卷板新盘价,冷热轧皆较上次盘价(7月初)上涨1500元/吨,小幅高于当前现货价格,部分投机获利盘了结,下游采购需求尚可,当日下午青山再次封盘,下半周维持封盘状态。Mysteel数据显示,本周300系不锈钢库存小幅回落,其中冷轧库存下降,热轧库存微增。当前300系不锈钢库存仍处于偏低水平,而且下游原料库存偏低,一旦下游企业因刚需集中采购,容易形成卖方市场,从而抬升不锈钢价格。

不锈钢观点:近期高镍铁和废不锈钢价格表现强劲,市场上镍原料供应紧张,不锈钢成本亦逐步抬升,钢厂挺价意愿较浓。短期因青山集团一个多月以来首次开盘,市场上部分获利盘了结,价格可能需要一定时间消化,但后期仍有可能出现供不应求的卖方市场,不锈钢价格升势仍未结束。中线来看,印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上,随着镍铁供应逐渐过剩,不锈钢价格或紧随成本下行,中线价格偏空。

不锈钢策略:短期不锈钢价格偏强震荡,升势仍未结束,以谨慎偏多思路对待;中线偏空。

不锈钢关注要点:青山集团盘价、菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。


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