【SMM观点】沪镍大跌后连日回升修复 镍价上行空间有多少?

来源:SMM

SMM8月14日讯:今日沪镍早盘拉升,随后高位震荡,截止日间收盘,沪镍主力合约2010报114100元/吨,涨幅达1.3%。本周前半周镍价持续走低,但近两日有所回升。现货方面来看,持货商小幅下调升水,不少贸易商均有补货需求,场内询盘活跃度尚可,但下游采购需求仍然较弱,因此早市成交量一般。镍豆方面,今日有少量贸易商报价,据悉成交寥寥。

本轮前期上涨引领因素和资金面相关,但之后基本面有一定跟进,三季度内基本面表现好于预期,而最新的价格下跌,则有赖于疫苗研究进展、美国非农数据好于预期、美国最新刺激政策未能达成一致多个消息利多美元利空商品有关,多个前期支撑位陆续贯穿。SMM认为目前基本面的表现可以支撑沪镍11万以上企稳回升,不锈钢产量居于高位、国内镍现货因进口减少开始收紧等令基本面暂时表现稳定,大跌之后有一定向上修复的空间,预计本周沪镍110000-115000元/吨,伦镍14000-14400美元/吨。

机构观点:

华泰期货:镍价短期易涨难跌,以谨慎偏多思路对待。当下镍供需偏强,镍铁和废不锈钢价格坚挺,不锈钢产量创历史新高,且随着不锈钢传统消费旺季到来,不锈钢对镍需求将维持高位。新能源需求逐渐改善,中国新能源汽车产量环比持续回升。当前镍矿港口库存仍处于低位,菲律宾进入雨季后国内镍矿大概率供应紧张,国内镍铁厂减产可能削弱印尼镍铁供应压力。中线来看,随着印尼镍铁新增产能陆续投产,四季度镍铁供应或逐渐过剩,镍价可能仍将再次回落,全球镍供应或需部分产能出清,镍价才能迎来真正底部。

金瑞期货:国内M2及社融不及预期,前期资金推涨镍价因素或将逐渐消退。镍矿方面,港口库存808万吨,环比上涨有所回升。菲矿当周装船65船,持续保持在高位,供应偏紧的情况持续缓和。但镍矿库存仍处在低位,加之下游刚需备货,预计矿价保持高位。镍铁方面,二季度末印尼德龙青山工业园集中投产,7-8月仍有多条产线投产,后期印尼NPI集中出铁。低成本镍铁大量回流国内,三季度国内镍铁或将呈现过剩。消费端中期来看,房地产投资完成额仍保持负增长,国内不锈钢消费面临压力。并且印尼不锈钢流入国的量也在逐月走高,低成本不锈钢将冲击国内市场。国内钢市或面临累库压力,利润受抑,国内高排产不具备可持续性。供需存宽松预期,镍价上行空间有限。


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