【SMM干货】本周金属基本面数据一览

来源:SMM

铜:


总的来说,全球无论是美国还是国内目前仍存在货币宽松预期,宏观长期向好不变。基本面方面,8月无论是消费走弱还是供应的恢复,都将对基本面施压。7月工厂新订单走弱问题将会更为集中的体现在铜材厂的产量上,废铜消费目前来看仍优于精铜,8月份冲击持。7月SMM中国电解铜产量为74.95万吨,环比减少1.28%,主要受铜矿供应影响产量。8月铜矿干扰改善,预计2020年8月国内电解铜产量将回升至79.39万吨,环比增加5.92%,同比增加3.41%。据中国海关总署今日公布的数据显示,中国7月未锻轧铜及铜材进口量创历史新高,达到76.2万吨,同比增长81%,环比增长16%。6-7月进口量不断创新高,主要受到前期比价大开影响。预计8月进口压力将缓解。但国内供应恢复叠加消费走弱,保持8月国内累库的观点。预计下周伦铜将运行于6350-6500美元/吨,沪铜将运行于51000-52000元/吨。 

铝:


电解铝广东地区贡献主要增量,华东及巩义地区库存续降,SMM统计国内电解铝社会库存周度续增1.3万吨至72.5万吨;粤赣到货增加 铝棒库存较上周四增加0.99万吨至7.58万吨。佛山、常州、南昌库存增加,无锡、湖州库存减少,其中南昌、佛山两地库存增幅明显。

铅:


进入下周,国内会陆续公布M2、社融数据以及相关通胀数据,从预期看,中国经济具有较强的韧性,提供市场做多信心,国内铅基本面消费上,由于国内汽车产销数据在环比恢复,电动自行车上半年产量同比增长,市场消费相对偏强,加之即将进入传统消费旺季,短期铅消费值得期待,供应上,虽然价格持续走高,再生铅利润上行,但整日边际增量相对有限,国内现货市场原生铅散单报价维持升水,多项指标看,铅尚不能作为沽空品种。

锌:


就沪锌来看,国内锌矿加工费逐步上修,目前冶炼厂综合加工费已达到6300元/吨左右偏高水平,利润已较为丰厚,若无刚性限制产量爬坡仅是时间问题;而近一个月内贵金属价格暴涨,作为铅锌矿较为重要的伴生品,一定程度上弥补了加工费上涨带来的利润侵蚀,从这一角度考虑,目前供应端实现了双赢,矿山、冶炼生产积极性均较高。与此同时,现货报价维持升水状态,加之社会库存录减,乐观消费预期并未证伪,将继续提供期锌上行动能。但内外基本面持续分化,需警惕进口盈利窗口开启构成利空打压,预期期锌主力或运行于18800-19900元/吨左右,在进口大量流入前,预期上海锌锭现货升水50-120元/吨左右。预计下周伦锌或运行于2340-2460美元/吨区间内。

镍:


SMM六地纯镍库存总量为46147吨,较上周五(7月31日)降1208吨。上海、广东、辽宁均有一定降库。由于本周几无进口货源报关,上海地区镍豆库存下降近600吨至1400吨,而镍豆报价也已收窄至贴水600元/吨左右。镍板方面出库近千吨左右,但有数百吨金川镍到货。另外上海地区仓单库存再增546吨至25557吨;无锡、浙江地区库存本周持平;而广东、辽宁仓库有少量出货后有一定降幅;天津仓库虽有少量新疆镍出库,但随着金川镍到货后有小幅增长。综上,原三地仓单现货库存降1218吨,SMM六地纯镍社会库存降1208吨。

锡:


现货方面,本周周初现货价格较上周末有所上行,随着周二早间期货大幅拉涨,高位云字价格与期价共振,紧随期盘价格大幅上涨。现货价格高企,下游仅剩刚需采货,市场波动较大,贸易商担心风险,持观望态度,现货价格存在短暂跟随不上期盘变动的情况,升贴水有所降低。周后期盘回调,云锡和云字价格继续跟随期价变动,升贴水较周初变化不大,云锡升水500元/吨附近,云字贴水500元/吨至平水;部分小牌厂商看涨情绪高涨,调价意愿不强,故小牌贴水较周初有所收窄于贴水2000元/吨附近。现货价格高位回落,下游买兴较周中有所好转,但价格仍处高位,且又处于市场整体成交氛围仍偏冷清。由于期盘多头强势,预计短期内沪锡现货价格仍将跟随期盘维持偏强震荡。

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