【SMM月度专题】低库存下淡季影响有限 八月铝价料震荡偏强

来源:SMM

SMM认为8月铝价震荡偏强,回落空间有限。虽境外疫情持续,但整体交易氛围较前期好转,国外消费也有明显起色,昨日数据显示欧美等地PMI重回扩张区间。基本面看,当前铝锭社会库存仓单依旧处于低位,小幅累库难以扭转期现和期货价差结构。

SMM8月4日讯:铝价至二季度开始以来几乎一路连涨,刚刚过去的七月期铝重心继续上移,虽然7月16日录得四月以来最大日跌幅,但在基本面支撑下随后再度开启连涨模式,月底时涨至14800元/吨。今年暑期传统淡季效应并不明显,低库存加之近期国外消费复苏,铝价下探空间有限。

沪铝主力合约指数

上月铝价上涨主要动力依旧是低库存趋势。截至7月30日, SMM统计国内电解铝社会库存71.2万吨,经历了18周的去库,上周首度累库1万吨,增幅主要由广东、上海地区贡献 ,主因当地进口货源的部分流入。整体来看,库存仍处较低位置,国内主要生产地发货量尚未见明显抬升,未给予到货以太大压力,出库力度尚在维持,下游采购规模及心态多根据铝价涨跌而定。而上期铝棒入库减量明显,铝棒库存较上周四减少0.27万吨至6.59万吨。广东降幅最大,仅无锡库存增加。

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需求方面,据SMM调研,上周铝下游龙头企业开工小幅减少0.1个百分点至76.8%,铝型材、板带企业新增订单量有小幅减弱,但尚不能影响到当前排产,仅线缆企业开工出现一定的下滑,再生铝企业开工小幅增加。具体而言,铝型材企业因高温暴雨等因素进入淡季需求有所减弱,反映在新增订单减少上;而超出此前预期的是,国内外汽车消费有所复苏,使得再生铝及原生合金淡季表现并不明显,其后续开工有增加可能。因此总体看来,部分终端开工率有下滑但并不说明消费表现很差。

SMM认为8月铝价震荡偏强,回落空间有限。虽境外疫情持续,但整体交易氛围较前期好转,国外消费也有明显起色,昨日数据显示欧美等地PMI重回扩张区间。基本面看,当前铝锭社会库存仓单依旧处于低位,小幅累库难以扭转期现和期货价差结构,加上下游加工率尚可,铝价短期走势仍然震荡偏强。进口废铝方面,预计在未放开进口之前,海外价格高企将使得相关贸易商海外补货困难,加之国内废铝价格上涨抬升再生铝企业成本,国内ADC12价格存小幅跟涨可能。

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