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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM晨会纪要】铝棒加工费走跌 下游开工率持稳为主

来源:SMM

盘面:隔夜沪铝主连2009合约早间开于14700元/吨,收报14685元/吨,下跌35元/吨,跌幅0.24%,以多头减仓为主。伦铝上周五早间开于1724.5美元/吨,终收于1710美元/吨,下跌14.5美元/吨,跌幅0.84%。上周五美指在探低92.539后低位回升,收复前一日大半跌幅,高位涨至93.543……

8月3日 SMM内部铝晨会纪要

盘面:隔夜沪铝主连2009合约早间开于14700元/吨,收报14685元/吨,下跌35元/吨,跌幅0.24%,以多头减仓为主。伦铝上周五早间开于1724.5美元/吨,终收于1710美元/吨,下跌14.5美元/吨,跌幅0.84%。上周五美指在探低92.539后低位回升,收复前一日大半跌幅,高位涨至93.543。
 
宏观面:1)世卫组织发布报告显示,截至欧洲中部时间2日10时(北京时间16时),全球报告新冠肺炎确诊病例较前一日增加262929例,全球确诊病例超1766万例;全球报告死亡病例超68万。其中美洲地区新冠肺炎确诊病例超947万。(利空★★★)2)中国7月官方制造业PMI,前值:50.9 预期:50.7 公布:51.1(利多★★★)3)欧元区第二季度GDP年率初值,前值:-3.1% 预期:-14.5% 公布:-15%。美国7月密歇根大学消费者信心指数终值,前值:73.2 预期:73 公布:72.5(利空★)3)国家外汇管理局召开2020年下半年外汇管理工作电视会议。会议部署了2020年下半年外汇管理重点工作。深化外汇领域改革开放,统筹支持常态化疫情防控和经济社会发展。。探索私募股权投资基金跨境投资管理改革。继续稳步扩大金融市场双向开放和互联互通。(利多★)
 
基本面:1)7月份各型号铝棒加工费较6月份普跌。广东、无锡作为主要消费地,加工费降幅在140-180元/吨,而临沂、河南、包头等地加工费降幅在50-80元/吨。铝棒加工费持续走跌主因铝基价过高而下游铝型材厂消费环比走弱。铝杆加工费近一月表现僵持,山东某大型铝杆企业出货积极,报价偏低。(利空★★★)2)近期铝价持续走高,根据SMM公式计算,目前电解铝行业排除掉完全平均成本,每吨利润接近2000元/吨,高利润背景下铝厂出货积极性较高。(利空★★)3)本周铝下游龙头企业,铝型材、板带企业新增订单量有小幅减弱,但尚不能影响到当前排产,再生铝企业开工小幅增加。超出此前预期的是,国内外汽车消费有所复苏,使得再生铝及原生合金淡季表现并不明显,其后续开工有增加可能。综合来看,下周铝下游加工企业开工仍以平稳为主,积压订单将继续减少。(利空★★)4)目前库存仍维持于相对低位。截至7月底,目前社会主要消费地电解铝库存同比去年同期低30万吨以上,低库存仍为基本面重点关注对象。(利多★★★)

现货端:上周五上海及无锡地区铝锭现货价在14980-15000元/吨之间,现货升水早间在50元/吨附近,后期铝价回落而持货商相对挺价,现货升水随之提升至60-80元/吨之间,预计今天现货升水维持于50元/吨左右。
 
总结:海内外经济仍处于复苏阶段,疫情风险仍存,中美欧印大国间政治关系紧张,全球对未来经济发展担忧并未完全消除,警惕可能出现的黑天鹅事件对市场情绪的影响。基本面看,当前铝锭社会库存仓单依旧处于低位,虽有小幅累库,但料难以扭转期现和期货价差结构,料短期内铝价走势偏强震荡,下跌空间有限。

(SMM 徐曼 021-51595898)

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