【SMM干货】本周金属基本面数据一览

来源:SMM

铜:

目前国内现货市场仍有非常多的进口湿法非标铜流通,导致本周社会库存继续较大幅回升,反观上期所库存仅小增1829吨至159513吨,反映国内好铜供应不够宽裕,基本面仍有支撑。铜消费端最大的干扰仍在废铜端口,本周精废价差维持在2700元/吨左右,国内废铜货源以非常大的供给弹性不断流出,废铜消费维持良好势头,加速精铜消费的淡季效应。因国内精铜消费走弱库存回升,近期进口比价持续较弱,洋山铜溢价也一路清淡成交中下跌。预计8月进口铜到货环比将回落,缓解国内供应压力。8月铜精矿对国内冶炼厂生产干扰将缓解,国内供应有望小幅回升,在消费走弱的背景下,国内将进入长期季节性累库,但进口铜减少将使国内累库节奏逐渐放缓。在宏观情绪不稳定,基本面环比趋弱的背景下,铜价预计将继续呈现高位震荡局面,预计下周伦铜将运行于6300-6500美元/吨,沪铜将运行于50500-52500元/吨。

铝:


上期铝棒入库减量明显,铝棒库存较上周四减少0.27万吨至6.59万吨。佛山、常州、湖州、南昌库存均有不同程度下滑,广东降幅最大,仅无锡库存增加。电解铝方面,进口货源流入,沪粤地区库存贡献增幅,SMM统计国内电解铝社会库存周度小累1万吨至71.2万吨。

铅:


国内现货相对紧张,原生铅冶炼厂货源相对紧张,精废价差虽有扩大,但仅维持在100-150元/吨,废电瓶供应依然相对紧张,消费端预期转好,基本面预期上铅价具备上行的动力,加之近期国内铅锭社会库存走低,进一步刺激市场做多的情绪,短期铅依然是多头配置。

锌:


就沪锌来看,国内锌矿供应逐步宽松,加工费 8 月录的 300 元/吨左右上涨,叠加锌价走强带来分成收益,目前冶炼厂盈利较为可观,但炼厂 8 月仍有常规检修扰动,白银有色、豫光、紫金继续检修,湖南花垣地区检修量预计 8 月上旬才能释放,利润驱动下的产量提升尚未落地,短期国内精炼锌供应预计增长有限;进口窗口持续关闭近 2 个月,进口补充逐步减少,7 月社会库存持续录减。而消费表现平稳,中长期预期较为乐观,短期供需矛盾推动下,预计期锌下周仍将偏强运行于 18400-19500 元/吨附近。因流通货源偏紧,在进口流入补充前,预期沪市现货升贴水维持于 30-100 元/吨附近。预计伦锌下周或偏强运行于 2250-2380 美/吨区间内。

镍:


据SMM了解,截至本周五(7月31日),SMM六地纯镍库存总量为47355吨,较上周五(7月24日)增加309吨。周末六地库存除辽宁地区外有小幅累库。上海地区现货市场交投清淡,镍板出库量有限,但镍豆库存下降明显;入库方面,本周金川镍陆续到货,与此同时有数百吨俄镍进口,将用于仓单交割;无锡、广东、天津三地也有一定贸易商补库到货,而辽宁地区有一定俄镍及新疆镍出库。总体来看,原三地仓单现货库存增502吨,全国七地库存录得垒库309吨。

锡:


现货方面,本周周初现货价格较上周末有所上行,随着周二早间期货大幅拉涨,高位云字价格与期价共振,紧随期盘价格大幅上涨。现货价格高企,下游仅剩刚需采货,市场波动较大,贸易商担心风险,持观望态度,现货价格存在短暂跟随不上期盘变动的情况,升贴水有所降低。周后期盘回调,云锡和云字价格继续跟随期价变动,升贴水较周初变化不大,云锡升水500元/吨附近,云字贴水500元/吨至平水;部分小牌厂商看涨情绪高涨,调价意愿不强,故小牌贴水较周初有所收窄于贴水2000元/吨附近。现货价格高位回落,下游买兴较周中有所好转,但价格仍处高位,且又处于市场整体成交氛围仍偏冷清。由于期盘多头强势,预计短期内沪锡现货价格仍将跟随期盘维持偏强震荡。

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