【SMM干货】本周金属基本面数据一览

来源:SMM

铜:


基本面方面,7月份消费走弱引发库存连续回升。据了解,随着铜价持续上升,近期精废铜杆加工费的价差迅速扩大,导致下游电缆企业纷纷改用废铜杆,令电解铜杆企业开工率快速下降。预计该情况在短期内仍将持续,不会有明显的改变,消费淡季叠加废铜消费火热,精铜消费压力凸显。进口铜前期比价打开,6-7 月份存在集中到货现象,近两周大量湿法非标铜在内贸市场流通,增加现货供给压力,但总体来看库存仍位于低位,基本面矛盾并不明显。而矿端干扰仍
未得到解决,远期仍有铜矿供应风险。秘鲁疫情仍未得到有效控制,矿山停工导致秘鲁当地社会矛盾加剧,居民拦截烧毁运输卡车现象频发,远期矿山生产、发运风险还在继续扩大。排除宏观消息干扰,铜基本面仍具备上涨动能。待中美关系缓和,市场情绪有望恢复稳定,铜价将重回上涨区间,但短期仍将收到宏观风险事件的干扰。预计下周伦铜将运行于6300-6500美元/吨,沪铜将运行于50500-52500元/吨。 

铝:


库存持续小降,SMM统计国内电解铝社会库存周度去库0.6万吨至70.2万吨;到货增加出库小幅下滑 铝棒库存较上周四增加0.36万吨至6.86万吨。佛山、无锡、湖州、南昌库存均有不同程度上升,仅常州库存小降。

铅:


本周沪铅波动幅度较小,基本围绕在20日均线附近。周初,沪铅震荡走高,高位探至15235元/吨,后几日沪铅冲高回落,基本围绕20日均线震荡,最终报于14975元/吨,涨幅0.74%。国内进入3季度中,下游消费进入预期旺季,消费值得期待。废电瓶供应紧张,再生铅利润较低,甚至部分亏损,铅基本面矛盾较低,趋势上相对看好。

锌:


就沪锌来看,本周锌价走势维持宽幅震荡,中美关系紧张程度加剧,宏观情绪利空,沪锌难以守住万八关口,下周来看,宏观情绪影响因素或大于基本面。下周供应端来看,相较本周并无新的变量,但矿冶谈判仍在持续,锌精矿加工费再度上涨将提升冶炼厂的生产意愿。此外本周进口亏损略有收窄,市场流入部分进口锌,下周虽难以开启进口窗口,但如果进口亏损再度收窄,进口锌流入仍会增加。消费端来看,目前镀锌版块订单是消费端主力支撑,相对较为稳定并且有所好转,合金及氧化锌也有外需回暖的迹象。整体来看 7 月以来去库力度较强,下游消费回暖较为显著。就技术面而言,MACD 指标欲成死叉,显示沪锌或有下行动能,但下方 10 日均线支撑较强,预计下周沪锌或维持区间震荡。仍需关注宏观对锌价的响。总体来看,下周预计伦锌或运行于 2170-2240美元/吨;沪锌主力 2009 合约料运行于 17500-18200 元/吨,现货方面料对 8 月升水 40-100 元/吨附近。

镍:


库存方面,截至本周五(7月24日),SMM六地纯镍库存总量为47046吨,较上周五(7月17日)下降303吨。本周国内六地库存整体出入相抵,其中在上海地区,下游仅逢低采购,因此出库量有限;入库方面来自于近千吨俄镍到港,仍将用于仓单交割,据悉本周五已入库。天津地区仓库小增,贸易商对金川镍的补库到货。辽宁地区库存小幅下降,多为俄镍出库,当地博峰镍板库存不变;江浙地区库存仍较前期持平。总体来看,原华东华南的三地库存下降303吨,全国六地库存录得下降467吨。本周上海保税区镍板持平,仍为17300吨。据悉,由于进口比价持续亏损,外贸商在前期的锁汇头寸已几乎用尽。因此后续的镍板、镍豆进口量将逐渐减少。

本周基本面矛盾不突出,各类消息爆发多空交织镍价延续高位震荡。纯镍需求不佳但本周进口货源补充较少叠加镍价高位回调期间刚需下游还是有采购动作,整体表现尚可;镍生铁和不锈钢也表现持稳,镍生铁短期处于供需平衡状态,不锈钢市场近期出货情况尚可,基本面矛盾不突出;中美关系紧张加剧,利空资金面推动的股市及多数大宗商品,具有避险属性的贵金属走强,海外宏观数据表现一般;国内继续出台刺激内需的政策如老旧小区改造等;马斯克讲话劝镍矿增产为情绪面炒作提供素材。 镍价被推上高位后,基本面无明确指引而消息面多空复杂交织,短期走势存在较高不确定性,目前虽不少业者根据基本面预期有盼空心态但空头资金也以短线操作为主,预计镍价仍将延续宽幅震荡,沪镍105000-110000元/吨;伦镍13000-13700美元/吨。

锡:


沪期锡主力2009合约本周开于141200元/吨,周初运行于10日均线于20日均线之间,周中重心上移,突破5日和10日均线,随后日级别K线主题基本稳固运行于5日均线之上,总体震荡上行,触及周内最高点143770美元/吨,触顶后有所回落至5日及10日均线附近,随后再度冲高,周五拉升后,受中国关闭美国驻成都大使馆的影响,午后多头在避险情绪下离场,沪期锡下跌回调,收于141840元/吨,周内上涨570元/吨,涨幅0.40%,成交19.8万手,持仓15622手,减少13013手,呈小阳线,下影线收到5日均线支撑。指标方面,周级别K线仍在小幅向布林带上轨前行,MACD指标开口依然向上;日级别K线于布林带上中轨之间宽幅震荡,MACD指标快线在慢线之下。沪期锡4月初以来一直运行于20日均线之上,20日均线支撑相当稳固,近期由于中美矛盾升级,市场避险情绪有所增长,沪期锡主线从前日冲击高位转为紧守下方5日至20日均线,预计短期内沪期锡将沿五日均线小幅震荡上行,上方压力位位于周内高点143700元/吨附近,需关注中美矛盾发展对宏观投资情绪的影响,以及后市对锡行业下游出口的影响。

现货方面,本周周初较上周末价格有所降低,但由于上周四成交较好,下游厂商仍有部分库存,故市场成交一般,后续接连两日期现价格上涨,下游买兴冷淡,刚需采购。由于担心下游需求不好难以出货以及对期货价格继续上涨,贸易商接货意愿较低。周四期现价格回落,厂商逢低补货,贸易商抛售库存。周五随着价格价格回升,又逢周末,市场成交冷淡。升贴水方面,本周现货对沪期锡2009合约云锡和小牌升贴水总体先扬后抑,云字基本回归于平水附近,小牌贴水扩大。本周四之前因期盘重心有所下移,故周初升贴水重心有所向上。周五沪期锡价格较上周五有所上涨,故周五升贴水重心较上周五有所回落。

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