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第十五届铅锌峰会

同锌协力,共享铅资百态! 铅市场方面,2020年铅精矿TC或持续走高?锌市场方面,锌价走弱下,2020年冶炼厂及矿山利润能否重新分配,海外矿山能否预期投产?

第十五届铅锌峰会

【圆桌访谈】“新基建”对锌消费拉动如何 铅锌价格、国产矿TC走势预测

来源:SMM

SMM7月23讯:年初受疫情影响市场对经济前景担忧加剧,令铅价大跌。但后期因疫情和价格因素,海外矿山被迫关停的情况增加,加上国内消费复苏,全球亦开始释放大量的资金来托底经济,锌价上演V型反弹。进入7月铅锌价格均突破价格整理区间,锌价一度在四个交易大幅上涨近两千元,最高逼近18500元/吨,铅价也一度创今年以来的新高。未来铅锌价将如何演绎?国内铅锌市供需将如何发展?

在SMM举办的“2020年第十五届铅锌峰会”上,SMM邀请了株洲冶炼集团股份有限公司经营副部长杨巍、上海茂远实业有限公司副总经理朱俊、远大升水资源有限公司有色主管张舒、东岭集团有色公司投研部经理有色研究院院长张昕与大家共同探讨铅锌未来价格走势以及行业发展机遇与挑战。

锌方面:

SMM:前期疫情导致了海外矿山相继出现停产,三、四季度进口和国产矿TC将何去何从?

杨巍:由于2020年上半年受疫情影响,进口矿处于紧张状态,后续由于疫情的恢复,进口矿陆续到港。而国内方面,由于后续疫情得到控制,矿端供应紧张局面缓解,冶炼厂原料库存水平恢复正常,因此加工费缓慢回升。

张昕:2020年上半年,锌矿端供应偏紧。主要是受疫情影响,国内矿山复工复产的速度较为缓慢;而海外进口矿对于国内的补充也有限。目前,由于国内疫情得到控制以及海外陆续重启经济,矿山处于复工复产的过程,国内矿供应紧张局面基本结束,冶炼厂库存水平大致在一个月左右,国内锌精矿加工费触底返升。海外方面,南美洲矿山陆续复产,但进口矿恢复程度如何仍取决于海外疫情的发展。

SMM:今年“新基建”被反复提起,对国内锌消费的拉动如何?

杨巍:传统基建对国内锌消费带动较强,而新基建方面,仅有特高压与锌消费关联度交大,因此我认为对国内锌消费拉动有限。

张昕:新基建在锌消费的占比中较小,因此对锌下游消费带动有限,但未来趋势向好。

SMM:对锌价的看法和锌品种的交易机会?锌期权也将在下月10号推出,会带来什么新的交易机会?

张舒:就基本面来看,上半年锌消费走势较弱,主要是因为受出口的影响。而随着海外经济的陆续重启,叠加国家相关政策刺激基建发展,下半年锌消费逐步恢复。总体来看,在宏观放水的背景下叠加远期消费的复苏,就中长期来看,我认为锌价易涨难跌。

张昕:就基本面来看,锌基本面偏弱,但由于基建的预期叠加疫情期间国家的刺激政策,大量公路等项目的开工建设在一定程度上支持锌消费,未来锌消费可期,因此后市锌价易涨难跌。

铅方面:

SMM:再生铅近年占据举足轻重的位置,再生铅的投产进程怎如何?

张舒:今年二季度以来,再生铅产能逐步释放,但由于原料废电瓶供应依然紧张,实际再生铅释放量有限。据数据显示,2020年上半年再生铅投产约为80万吨,但并未达产。

SMM:汽车数据开始稳步回升,是否会有效带动汽车电池消费?

朱俊:6月汽车消费数据强劲叠加国家的刺激政策如购置税等,未来汽车消费值得期待。而汽车对电瓶更换的需求量预计会有所增加,对铅后市消费抱有乐观预期,汽车消费以及下一个开学季预计会有效带动汽车电池消费。

SMM:对铅价的看法和未来铅有哪些交易机会?

张舒:从宏观角度来看,在全球大放水的背景下,铅价易涨难跌。从基本面角度来看,由于疫情的影响增加了废料回收难度,在一定程度上会影响消费。而再生铅产能逐步释放,供应压力增加,不利于铅价。但废电瓶供应偏紧问题仍然是需要持续关注的。

朱俊:我对铅价保持乐观态度,主要是因为目前废电瓶供应偏紧叠加后期铅消费旺季到来的乐观预期,在一定程度上支撑铅价。


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