全世界关注的焦点:新冠疫苗研发又有新进展!美股嗨涨 纳指大涨2.51% 国内商品期货走势分化 油脂“乘风破浪” 菜油涨近5%

SMM网讯:昨日美市盘中,全世界关注的焦点——新冠疫苗研发情况再传重磅消息。据CNBC最新报道,医学杂志《柳叶刀》(Lancet)本周一发布的最新数据显示,英国牛津大学(Oxford University)研发的一种可能的冠状疫苗在大规模的早期人体试验中产生了良好的免疫反应。

受此利好消息影响,美股走高,原油、有色金属、黄金收盘上涨。截至今日凌晨收盘,美股标普500指数涨0.84%,欧洲Stoxx50指数涨0.67%,美元指数跌0.19%,WTI原油涨0.08%,Brent原油涨0.25%,伦铜涨0.58%,黄金涨0.38%,美豆涨0.45%,美豆粕涨0.99%,美豆油跌0.52%,美糖跌0.60%,美棉涨1.55%,CRB指数跌0.10%,BDI指数跌1.90%,离岸人民币CNH升0.04%,德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF涨3.02%。 

值得注意的是,今日凌晨美国财长表示,计划在下一份刺激法案中削减薪资税。疫情及疫苗研发进展、美国企业财报、美国国会关于新一轮财政刺激的谈判等方面成为近期金融市场持续关注的焦点问题。

全球23种新冠疫苗进入临床试验

据CNBC最新报道,医学杂志《柳叶刀》(Lancet)本周一发布的最新数据显示,英国牛津大学(Oxford University)研发的一种可能的冠状疫苗在大规模的早期人体试验中产生了良好的免疫反应。

此外,周一晚间,国际学术期刊《柳叶刀》杂志在线发表中国工程院院士、军事科学院军事医学研究院研究员陈薇领衔团队研发的新冠疫苗II期临床试验结果的论文。

根据《柳叶刀》上发表的新研究,在中国进行的前述新冠候选疫苗的II期临床试验发现,该疫苗是安全的,并且可以诱发免疫反应。

有消息称,国产新冠病毒灭活疫苗最快于今年底明年初上市。一些防疫专家已将对新冠疫情的阻击战寄希望于疫苗问世。截至7月15日的世界卫生组织数据,全球已经有23种新冠疫苗进入临床试验阶段,此外还有140种疫苗在临床前研究阶段。中国疾控中心免疫规划首席专家王华庆7月17日在北京协和医学院首届群医学与公共卫生论坛上分析称,新冠疫苗上市之初的市场供应可能较紧张。国家层面在制定新冠疫苗免疫策略时,可能会考虑群体性和个性化的免疫策略,包括大流行接种、应急接种、旅行免疫、暴露前免疫和暴露后免疫在内的多种策略都可能会加以考虑。

供应短缺叠加低库存,菜油触及涨停

本周一,国内商品期货走势分化明显,菜油涨停,领涨油脂油料板块,棕榈油涨逾3%,菜粕、豆油涨近3%;纯碱跌停,领跌能化板块,原油跌逾3%,甲醇、燃油跌近2%;有色金属飘绿,仅沪铝涨逾1%,沪镍、沪锌跌逾1%;黑色系总体呈振荡回调走势。

值得一提的是,昨晚国内商品期货夜盘多数上涨,玻璃涨近3%。豆粕、菜粕分别涨1.82%、2.25%,大豆跌1.15%。LPG涨2.16%,铁矿石、沥青均涨1.59%。螺纹钢跌0.11%,热轧卷板涨0.29%。焦煤、焦炭分别涨0.54%、0.33%,动力煤跌0.25%。

三大油脂近阶段的表现十分亮眼。连续上涨近两个月,涨幅近30%。周一午后,受供应短缺和低库存因素的影响,菜油主力合约触及涨停。

国泰君安期货油脂分析师刘佳伟告诉期货日报记者,2014/2015年度,国内临储菜油库存偏高,随后几年菜油持续抛储,目前抛储菜油所剩无几,期货盘面仓单逐渐转向进口菜籽压榨的菜油和进口毛菜油。加拿大是我国主要的菜籽、菜油进口来源国,2019年年初以来中加关系紧张导致国内菜籽、菜油进口量下降,菜油不断消耗隐性库存,今年5月底之前市场预计孟晚舟获释概率大,但结果超预期,市场再度担忧中加关系紧张,菜油开始补涨。另外,近两周华东进口非转菜油中检验出转基因成分可能被退运,棕榈油因7月初产量不佳强势上涨等因素也一定程度上提振菜油价格。

期货日报记者获悉,上周有市场消息称,欧盟产5万吨非转菜油未获通关,进口商已计划转卖到其他国家,吸引资金推动菜油价格大幅上涨触及涨停。目前菜油期价持续走高主要在于资金的热情,菜油供应偏紧一直是事实,而从成交量来看,近期菜油现货几乎没有成交。

上周,棕榈油2009合约相继突破5100元/吨的缺口及5200元/吨的前高,短线表现强势。中信建投期货石丽红认为,棕榈油基本面并没有市场想象得那么好,并不具备持续上涨的基础。

据了解,最新的MPOB月报给出了高达189万吨的6月产量。本以为会泼灭市场的减产炒作热情,但因今年6月比较特殊,既位于斋月的后一月,市场有一定的产量恢复预期,又处于半年的分界点,在1—4月产量落后往年进度的情况下,种植园集团存在冲击半年业绩的动能,以至6月马来西亚过高的棕榈油产量未能令市场信服。此外,印尼7月初的产量环比下降40%,引发市场担忧,由此刺激上周棕榈油价格上涨。

“除此之外,市场上也穿插了一些干扰信息,如某家公司的棕榈油船遭遇退运。市场由此联想到近期海关严查植物油。前段时间已有消息称部分欧盟菜油被退运,这让菜油价格一路高歌,直上8000元/吨。资金及情绪给棕榈油市场添了一把‘火’。”石丽红认为,在棕榈油退运被证伪之后,继续推涨棕榈油价格的就是减产预期。目前就减产原因,市场存在两类观点:一类认为,去年6月底—11月的严重干旱影响显现,产地将进入数月的减产期;另一类则认为,7月初的减产只是近期过多降雨产生的扰动,影响周期有限。这两类观点在行情的持续性上有不同的判断,考虑到减产发生的时间过晚、马来西亚产量未见异常等,石丽红认为产地出现无法提前预期的问题这种可能性更大。

近期,东南亚降雨过多,引发洪涝灾害,对棕榈油当期产量造成不利影响。石丽红认为,在统计周期较短的情况下,天气扰动引发的阶段性产量波动通常会更明显,这也是部分机构称印尼7月1—5日产量环比下降44%的重要原因。毕竟在5天的统计期内,工作日少一天的影响就是20%,两天就是40%,但收获进度其实在后期天气好转的时候是可以弥补的。

“从菜豆价差扩大、豆棕价差缩小来看,豆油的替代效应明显,利好豆油消费。在大豆到港量高企以及压榨率上升的背景下,豆油库存上涨,而豆油成交量较好,豆油库存整体增幅较小。从我国四季度进口大豆来源来看,中国进口美国大豆较巴西大豆更具利润优势,且巴西大豆余豆不多,四季度我国必须得从美国进口大豆,且目前美豆价格存在一定的天气升水预期,因此,外盘的美豆价格振荡区间抬升利好国内豆油价格。” 中大期货研究院农产品分析师谢雯说。

对于油脂的后市,谢雯认为,在菜籽、菜油、高基差的背景下,菜油价格受到资金的助推或维持较强走势,豆油、棕榈油因菜油价格的带动振荡区间上移。石丽红则认为,考虑到目前暂时缺乏数据证伪严重减产,短期资金及情绪的助推可能让棕榈油价格再上一个台阶。即便如此,市场也已经接近“鱼尾”行情了,棕榈油价格续涨空间有限。如果产地无法维持价格强势,那么连盘也难逃调整风险,特别是在近几日增仓较多、投机资金涌入的情况下,距离顶部可能只差一个利空数据的发布。

纯碱跌停,玻璃夜盘大涨3%

本周一,纯碱期货2009合约跌停,同时,昨晚夜盘玻璃期货大涨3%。国泰君安期货分析师张弛告诉期货日报记者,其实纯碱期货跌停的核心因素在于纯碱本身高产量、高库存、高升水问题一直持续。“高产量、高库存导致纯碱现货价格一直较为弱势,厂家价格已经陷入全行业亏损,但产量仍然没有持续大幅下滑。”张弛说。

据悉,纯碱期货较现货价格在跌停后仍较主流送到价高出60元/吨。买纯碱现货,空纯碱期货成为今年市场主流的套利模式。纯碱盘面仓单压力较大,未来期货盘面接货又面临运输费用方面的亏损。纯碱期货在定价方面此前的高估格局现阶段正在不断修正。

值得注意的是,当下纯碱现货库存正在逐步下降,纯碱现货价格基本达到底部。“在套利方面,此前市场大量资金基于玻璃高利润开始参与买纯碱空玻璃的套利。但由于玻璃与纯碱在供需格局和估值上的巨大差异,使得玻璃持续强于纯碱,近期买纯碱空玻璃头寸开始被迫平仓也是纯碱市场弱势的重要因素。”张驰说。

“电梯”行情告一段落,油价进入回调期

本周一,原油期货重心下移,带动能化品种走弱。其中,燃料油与低硫燃料油跟随,甲醇转弱。分析人士认为,能化品种走弱的原因主要有两个方面,一是宏观边际驱动弱化,工业品价格走跌;二是产业链高利润下的利润收缩逻辑。

“能化板块品种整体仍现分化,其中LPG、沥青表现偏强,燃料油、甲醇表现偏弱,PP、塑料高位调整,不过有两点需要注意:一是较大的液体化工库存依然令相关品种承压,甲醇表现尤为明显;二是较高的加工利润有修复的需求,比如PP、塑料,因而阶段性走势振荡偏弱。”光大期货能源化工总监钟美燕说。

原油方面近期面临回调。7月15日,OPEC+成员国同意下调自5月以来一直在实施的减产970万桶/日的承诺,计划降低减产力度,在12月之前将减产770万桶/日。与此同时OPEC+前期减产执行不力的国家同意8—9月进行84.2万桶/日的补偿性减产规模,因而自8月开始OPEC+产量边际增加115万桶/日。

钟美燕认为,随着油价的上涨,页岩油产量的回升速度未如预期般快,一方面是行业出清、产能退出具有惯性;另一方面因环保原油导致管输能力的制约也抑制页岩油产量的快速恢复。供应整体水平环比往上,需要考验需求进一步复苏的能力。

记者发现,需求方面取决于两个主要因素,疫情与库存。疫情方面来看,海外仍处于持续爆发的过程中,国外累计确诊病例超过1436万例,其中美国超过383万例,巴西超过207万例,印度超过107万例,在美国部分州因担心疫情二次爆发而延缓重启。且病毒的传播及变异的可能性为始终是后续需求被抑制的隐忧。另外,美国政府要求自7月15日起国内医院将新冠疫情相关信息直接“越级”呈交联邦卫生与公众服务部,不再经由疾病控制和预防中心上报,此举引发美国公共卫生专家对国内疫情数据进一步被政治化的担忧。库存方面,原油去库的节奏不连贯,上周去库749万桶,汽油库存总量2.48535亿桶,比前一周下降315万桶;馏分油库存量为1.76809亿桶,比前一周下降45万桶。因美国单周原油进口大幅下降而导致去库,另外季节性的汽油消费旺季令汽油库存高位回落,但随后仍有压力。

钟美燕认为,价格及价差方面,宏观风险偏好提升,油价随着美股市场联动。近期值得注意的是亚洲浮仓在高位,至SC盘面的仓单来看,继续增加至39114000桶,因而分市场来看,SC面临的仓单交割压力仍大,走势会较外盘合约更弱。另外,油价阶段性上行受阻,WTI在41美元一线,Brent在45美元一线面临较大阻力,且上周虽然受到多重利多驱动,油价仍显得易跌难涨。宏观的向上驱动弱化,油价供需预期在转弱,难以支持油价进一步的上行,因而我们认为油价有下行压力。策略上,SC以试空为主。

黑色系品种普遍回调 仍无法确认方向转变

周一,黑色系品种回调主要还是受到市场情绪减弱的影响,目前,仍无法确认方向转变。

中信建投期货铁矿石赵永均告诉记者,螺纹钢供需基本面边际上有逐步好转的迹象。产量已经连续两周下降,减产区域主要集中于西南、华中、华南和华东地区,这与这些地区前期雨季影响导致消费不振有关。但是,从目前长短流程吨钢利润来看,后续减产力度并不大,螺纹钢产量仍将维持每周380万吨的高产状态。销售情况来看,建筑钢材日均成交量再次回到20万吨,甚至低于20万吨的低水平,此外钢厂直送有一定程度的回升,但整体销售并为放量。全国主要地区梅雨季节行将结束,螺纹钢终端需求何时复苏,以及随后的高温天气对需求的影响,将决定价格的演变。

值得注意的是,铁矿石需求端仍维持在高位,虽然螺纹钢利润相对较差,但是热卷利润较好,铁水可能存在品种间转产的现象。目前这种状态铁水难以出现大幅减产的现象,铁矿石的需求还是有保障的,但铁矿产量基本见顶,铁矿石的需求也难以出现增量。供应端,澳洲铁矿发运经过6月份冲量后,存在季节性回落的情况,但回落幅度基本在预期内。巴西铁矿供应持续恢复的趋势并未发生扭断。此外,到港量整体处于高位,叠加压港船舶数很高,港口库存后面将持续缓慢累库。铁矿石供需基本面是逐步宽松的。

进入7月以来,焦炭终止上涨势头,提涨第六轮之后,进入7月开始落地下调焦炭价格的出厂价。如今,山西个别钢厂已提降第三轮50元/吨,其余一些钢厂也有跟降之意,现阶段钢厂焦炭库存高企叠加中间投机性贸易需求暂多观望市场为主。

“钢企对焦炭价格仍持有较强的话语权,焦企方面开工高稳,焦炭供应略显宽裕,焦企厂内不同程度留有库存或出货节奏较前期明显放缓,短期看焦炭市场呈现弱势格局。”汾渭能源价格中心主任刘燕君说。

赵永均认为,结合成材和原料两端,雨季后终端需求究竟如何将决定黑色系整体强弱。如果8月份需求仍然保持7月份水平或略微偏高,黑色系大幅回调的可能性比较高。但是,如果8月份需求快速恢复,螺纹钢表观消费达到420万吨甚至更高,螺纹钢吨钢利润会有所扩大,价格会进一步上冲,原料也会跟涨,但幅度或不及螺纹。

近两个月,进口政策严格、鄂尔多斯煤管票限制,供应明显收缩,又逢下游电厂迎夏补库,动力煤价格强势攀升。前海期货涂迪认为,目前,山西产销整体稳定,榆林地区部分煤矿因产量增加和拉运转弱,价格稍有松动;鄂尔多斯煤管票限制依然严格,目前开工率仍在70%以下,同比降幅在4%,矿上出现车等煤的现象,但价格以稳为主。

据了解,国家统计局7月16日发布的数据显示,6月,全国原煤产量为33428万吨,同比下降1.2%,降幅较5月扩大1.1个百分点。煤管票限制下无法超产,核定产能以外的供应缩减量也在1000万吨以上。7月的迎峰度夏闭门会议上,上级提出保证供应、稳定价格等要求后,上半月样本企业产量环比有所提高,但整体并没有实质性变化。

进口方面,海关总署7月14日公布的数据显示,1—6月,全国进口煤炭17399.1万吨,同比增长12.7%。其中,6月单月,全国进口煤炭2528.6万吨,同比下降6.69%。目前,进口政策依然严格,通关受阻,重要港口滞港未通关的煤有500多万吨。

北港库存缓慢累积,动力煤价格接近红色区域,市场出现政策放松预期,而且神华开始开放市场煤销售,提高长协的兑现率,贸易商出货积极性提高,加之下游需求暂时偏弱,港口交投情绪开始转淡。

“ 动力煤9月合约价格在上周连续试探反弹失败后扩大回调整理幅度,M头形态基本形成,短期价格走势或转弱,下方或继续试探540附近支撑表现。但是,我们对价格的下行幅度并不过度乐观,主要支撑因素依然是进口限制。”宝城期货动力煤研究员王晓囡认为,动力煤现货价格已经接近红色区间,但供应端政策依然严格,市场多空双方处于僵持状态。近期集中降雨以及电厂库存积累导致短期采购需求下滑,加之迎夏保供的环境下存在政策放松预期,动力煤港口价格走弱。不过,2009合约贴水幅度偏大,而且梅雨结束后将进入用电旺季,期货盘面具有一定支撑。


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