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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM晨会纪要】期铝价格迎来小幅反弹 现货价格驱动期货价格逻辑不变

来源:SMM

7月20日SMM内部铝晨会纪要
盘面:伦铝17日收于1663美元/吨,下跌0.33%,跌幅5.5美元/吨,沪铝主力2008合约上涨1.17%,涨165元/吨,收于14265元/吨。美元指数下跌0.33%至95.98。

宏观面:1)美国约翰·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北    京    时    间7:15左右,美国全国共有3760975人感染新冠肺炎,死亡人数达到140471人。(利空★★★)2)国际货币基金组织(IMF)17日在结束对美国第四条款磋商的声明中说,受新冠疫情重创经济活动影响,预计美国经济二季度按年率计算萎缩37%,全年萎缩6.6%。(利空★)3)国家发改委表示,下一步,将继续会同有关方面,聚焦国家重大战略、“两新一重”等关键环节和短板弱项领域,精准筹资、精准项目、精准施策,推进重大工程项目建设,合理扩大有效投资,进一步发挥好投资的关键作用。一是切实用好投资资金。2是强化项目要素保障。三是加强重大项目储备。(利多★★★)4)央行今日将进行1000亿元7天期逆回购操作,因今日有500亿元逆回购到期,当日实现净投放500亿元。(利多★★)

基本面:1) SMM周度开工率调研:本周铝下游龙头企业开工小幅减少0.1个百分点至77.2%,线缆企业开工出现小幅走弱。其他下游板块整体较为平稳,其中铝型材、铝箔方面订单表现较好,多数订单仍可排产至8月。铝板带及铝线缆方面新增订单减弱,海外需求虽有改善却受制于沪伦比值未能转化为新增出口订单。再生铝行业因海外需求增加受进口铝合金锭冲击有所减少,开工转为持稳,7月淡季效应或将因进口冲击减少而抵消。预计下周铝下游周度开工仍有继续小幅走弱可能,开工下滑仍将首先体现于线缆及板带企业。(中性)2)上周五SMM氧化铝地区加权价格2495元/吨,环比上周五上涨50元/吨。山西地区6月完全成本2502元/吨,近期价格已能覆盖当地部分减产氧化铝厂成本,数家企业已完成或计划复产增产,将对冲部分甚至或有可能完全覆盖6月底减产产能。(利多★★)

17日早间上海地区现货价在14360-14380元/吨之间,无锡地区价格略高,在14370-14390元/吨之间,两地价格较昨日回落140元/吨附近,早间升贴水在280附近,升水较前一日上涨30元/吨附近,10:40后期铝上行,因市场现货难称宽松,持货商较为挺价,报价随之上调,上海地区现货后期集中于14400元/吨附近,无锡地区在14410元/吨附近,杭州地区在14400-14420元/吨。某大户早间公布华东地区采购计划过万吨,贸易商交投尚可,后期铝价涨幅较快,市场成交热度有所回落,总体来看贸易商买卖双方成交较为活跃。今日早间现货成交集中对当月升水220元/吨附近。

总结:宏观层面来看,国外疫情影响依旧不乐观,国内经济稳步复苏。基本面看,电解铝下游开工率虽有小幅下调,但整体需求尚可。社会库存仍处低位,给予电解铝价格支撑,近两日期铝价格反弹,重新趋于基本面理性,现货价格驱动期货价格逻辑不变。料短期内电解铝价格走势依旧偏强.

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