【SMM干货】本周金属基本面数据一览

来源:SMM

铜:


国内货币供应充足,流动性持续宽松,国内经济预期向好,基建和房地产两大板块持续托底中国经济,带给市场对国内铜消费的乐观预期。基本面方面,南美疫情引发的对铜原料供应的担忧仍未消散,将持续利好铜价。本周公布的6月未锻造铜及铜材共 65.6万吨,同比增加约25%,预计 6月电解铜进口量将达到40万吨以上。进口铜大幅增加一方面因 6月份海外物流恢复后存在集中到港,另外侧面印证二季度国内消费强劲,供需结构健康,吸引进口铜流入中国市场。近期进口比价略有打开,尽管有供给减少的因素,但也证明国内需求仍稳定向好,本周铜价下跌后下游买盘明显改善。由于铜基本面支撑长期利好,待金融市场情绪稳定后,铜价仍将企稳回升。预计本周沪铜运行于 51000-52500 元/吨,伦铜将运行于6350-6550美元/吨。 

铝:


本周电解铝缓慢去库态势延续,SMM统计国内电解铝社会库存周度小降降0.4万吨至70.8万吨。铝棒方面,入库偏少出库维持高位,铝棒库存较上周四减少0.72万吨至6.50万吨。佛山、无锡、南昌库存下滑,常州库存小增,湖州库存持平。

铅:


随着本次交仓结束,国内铅锭社会库存已经回到4万吨以上,从SMM以前测算库存与价格的相关性看,铅相对是基本面定价品种,我们认为本轮上涨依靠宏观环境以及资金带动,后续关注资金在选择期盘接货后的操作以及整个宏观环境变化,另关注汛期后国内铅蓄电池消费复苏的节奏。

锌:


就沪锌来看,本周有色普涨后均有回落,市场利好情绪消散,沪锌重新回归基本面运行。就下周来看,市场供应端仍以国内锌锭增量施压。下周起由于企业指标要求,陕西锌业以及汉中锌业两家冶炼厂将尽力达到满负荷生产以完成指标。同时国内加工费止跌返升,大幅提振冶炼厂生产意愿,叠加大部分冶炼厂在上半年检修结束,预计后续供应或仍环比增加。而进口端来看,由于进口比价较不乐观,叠加人民币升值较慢,预计短期内进口窗口仍难以开启,除少量长单进口锌流入以外,预计下周进口锌数量有限。消费端来看,由于上周起锌价涨幅较大,直至本周,下游企业仍多以观望为主,非刚需不愿采买,大多以消耗目前原料及成品库存为主,预计下周逢跌将有较多采买补库行为。就技术面来看,本周沪锌回落至布林道上轨下方,KDJ 指标显示平行,显示沪锌上行动能受限。预计下周沪锌仍维持区间整理,支撑于10 日均线运行。总体来看,下周预计伦锌或运行于 2170-2240美元/吨;沪锌主力 2009 合约料运行于 17500-18200 元/吨,现货方面料对8 月升水100-150 元/吨附近。

镍:


近期行情受资金面影响较大,虽周四开始受股市影响金属价格也多有大幅回调,不过仍守住了上周以来的较多涨幅,金属价格还是处于资金刺激下的强势状态。由于基本面缺乏利好,镍本身续涨空间有限,印尼苏拉威西地区暴雨对冶炼厂实质影响目前看来也不会很大,但近期资金面刺激的牛市下也需谨慎看空。预计下周镍价高位震荡,沪镍105000-108000元/吨,伦镍13150-13700美元/吨。社会库存方面,本周其中上期所库存增2348吨至31843吨,有一定新进口及现货仓库货源被运往交割库,仓单数量增长显著。华东隐性库存增197吨至13005吨,本周甘肃、吉林冶炼厂均有一定电解镍在上海入库,出入相抵后本周华东隐性库存较上周小增197吨。广东南储库存增至290吨。而上海保税区方面,增加800吨镍板,纯镍库存增至1.73万吨。

锡:


本周沪期锡2009合约周初受股市影响,大幅拉涨,继上周再创年度期锡最高价144570元/吨。随后中美贸易问题对国内投资情绪造成影响,加上股市中获利回吐,沪深300指数3日内连跌336.7个点,累积跌幅6.9%,金属几乎全面飘绿。大环境下,沪期锡独木难支,三日连阴。但盘面及基本面都有一定支撑,三日尚未跌破周初一日涨幅。周五夜盘跳高,随后先扬后抑,重心上移。日盘重心较夜盘有所降低,但仍高于夜盘开盘价,收于141200元/吨,上涨1280元/吨,涨幅0.91%,成交45045手,持仓量28635手,减少1090手。本周伦锡成小阳线,实体部分下方收到5日均线支撑。虽然整个金属市场有下跌的氛围,但7月以来,进口锡矿量再度减少,精炼锡进口窗口关闭,锡供给端再度减少,叠加云南收储政策落地,预计对锡价会有一定的支撑。预计上方压力位位于144500元/吨附近。

本周沪期锡现货周初跟随股市,价格大幅上涨。随后期盘下行,现货价格也有所下降。整体来说现货价格处于较高位置,厂家卖货意愿较低,贸易商由于自身库存和下游需求的原因,接货意愿不是很强。但期盘大涨大跌,确实为贸易商提供了获利机会,部分贸易商少量接货快速出货。周五期盘有所回调,市场存在云字为出货顺利贴水报价的情况,但持续时间不长。对沪期锡2009合约升贴水方面,较上周末相比,周内云锡升水没有大的变化,仍为750元/吨附近,部分云字有从平水转为小贴水的情况,小牌贴水有所拉大,周五约为贴水1750元/吨。

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