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SMM铜市场研究专题

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【SMM晨会纪要】本周仍有进口铜陆续到港 料库存仍由上升空间

来源:SMM

7.15 铜晨会纪要

宏观面:
1)新冠疫情追踪:研究显示Moderna的新冠疫苗在所有受测试患者体中产生了抗体,该公司将对3万人进行最终阶段疫苗试验。【利多★】
2)隔夜美国经济数据:受汽油价格反弹提振,6月份CPI创下2012年以来最大月涨幅。不过通胀整体仍处于低迷水平。【中性★】
基本面:
1)废铜
7月14日广东地区1#光亮铜报价46500元/吨~46800元/吨,较前一交易日下跌500元/吨,精废价差为2323元/吨,环比收窄357元(票点作6.3计算)。临近交割市场炒作暂告一段落,铜价转跌,部分废铜商见此获利了结出货,而贸易商见跌价接货意愿不高,不过因昨天废铜杆对盘面扣减扩大,低价大量成交,昨日废铜杆厂出货量有所下降,并积极补原料库存,出价较高。
2)进口铜
7月14日仓单报价90-105美元/吨,均价较前一日不变。LME0-3升水9美元/吨,进口亏损在120元/吨附近。 在比价短暂打开之后,昨日外贸市场成交重归冷清状态。持货商出货意愿有所提升,报盘数量也明显增加,贸易商大多持平于前日报价水平,部分较之前有所下调。但比价直接影响进口需求,买方心理预期价位与市场报价仍有较大差距,故难见成交。仓单成交有限,价格暂时维持不变。
3)库存
7月14日LME铜库存环比减8125吨至168225吨;上期所铜仓单库存环比增加5148吨至52574吨。
4)现货
华东:7月14日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水30元/吨,均价较前一日不变。现货方面,盘面价格急涨急跌下下游表现谨慎,但隔月价差收窄后贸易商报价坚挺。预计今日现货升水10-3元/吨。
华南:7月14日广东1#电解铜现货对当月合约报升水40-100,均价跌25元/吨。现货市场:广东库存连续两天暴增。受此影响,持货商继续调价出货。市场交投方面,因昨日铜价出现一定幅度的回调,且升水走低,部分下游开始入场补货,但采购量依旧有限;而贸易商方面受临近交割影响,交投并不活跃。总体来看,昨日市场交投氛围较前日有所好转,但原未恢复至正常水平。最后据悉本周仍有进口铜陆续到港,料库存仍由上升空间。
铜价及预测:昨夜伦铜收于6500美元/吨,跌幅0.70%,成交量1.7万手,空头增仓1055手至30.9万手;沪铜2009合约收于52310元/吨,涨幅0.23%,成交量4.1万手,多头增仓359手至11.2万手。昨夜铜价延续整理势头,表现为宽幅震荡,围绕日均线上下波动。宏观方面,美国新冠病理继续激增,影响经济重启前景,以及地缘政治紧张带来市场避险情绪,但对欧盟刺激政策的预期提振市场情绪。另外OPEC+如期减产,油价昨夜企稳,尾盘拉动美股上涨。由于铜价基本面持续向好,而其余大类资产企稳,铜价经历调整后预期仍有上涨动力。预计今日伦铜6530-6590元/吨,沪铜52450-52850元/吨。

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