【SMM分析】伦铅库存连降&消费可期 沪铅仍望走强

来源:SMM

【伦铅库存连降&消费可期 沪铅仍望走强】SMM认为,伦铅库存自6月17日以来持续下降,截至7月10日,LME铅库存为61675吨,较年初以来高位下降14,475吨,在一定程度上表明海外消费陆续恢复,叠加三季度铅消费旺季或将到来。而国内沪铅2007合约的持仓量居高不下,与仓单库存形成背离,且宏观氛围有所好转,预计短期铅价依然上涨。

SMM7月13日讯:在宏观情绪回暖以及资本市场乐观的背景下,有色金属强势拉涨,沪铅也不例外,加上07合约逼仓行情的存在,今日主力2008合约上冲至15545元/吨,截至今日日内收盘于15460/吨,涨幅达2.42%。但美国疫情发展态势依然严重,而国内需要关注汛期对铅产业链的影响,宏观面仍具有较大的不确定性因素。

而铅基本面依然偏弱。一方面,7月铅供应量有一定增加,主要来自再生铅方面。随着铅价的持续走高,再生铅利润得到修复,再生铅企业生产积极性较好,预计7月再生铅企业开工率延续增势。另一方面,下游消费尚未改善,贸易商和蓄电池厂商多畏高慎采,仅维持刚需,加之目前再生精铅维持深贴水,今日对SMM1#铅均价主流报价在350-450元/吨,下游采购偏向再生铅深贴水货源,对电解铅的需求有限。总体而言,铅目前处于供过于求的状态,而据SMM调研,铅锭社会库存已连续上升九周,截至7月10日,SMM五地铅锭库存总量至3.65万吨,较7月3日当周上升2700余吨,正印证了这一点。且目前期货盘面价格远高于现货,原生铅炼厂和贸易商倾向于交割,上期所仓单库存将保持增长,预计本周铅锭社会库存仍维持增势。

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但SMM认为,伦铅库存自6月17日以来持续下降,截至7月10日,LME铅库存为61675吨,较年初以来高位下降14,475吨,在一定程度上表明海外消费陆续恢复,叠加三季度铅消费旺季或将到来。而国内沪铅2007合约的持仓量居高不下,与仓单库存形成背离,且宏观氛围有所好转,预计短期铅价依然上涨。

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